國家發(fā)展改革委 中國證監(jiān)會關于推進

傳統(tǒng)基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目

資產(chǎn)證券化相關工作的通知

發(fā)改投資[2016]2698號

各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市發(fā)展改革委，新疆生產(chǎn)建設兵團發(fā)展改革委，中國證監(jiān)會各派出機構，上海證券交易所、深圳證券交易所，中國證券業(yè)協(xié)會，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會：

　　為貫徹落實《中共中央 國務院關于深化投融資體制改革的意見》（中發(fā)〔2016〕18號）、《國務院關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》（國發(fā)〔2014〕60號）等文件精神，推動政府和社會資本合作（PPP）項目融資方式創(chuàng)新，更好吸引社會資本參與，現(xiàn)就推進傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化工作通知如下。

　　一、充分認識PPP項目資產(chǎn)證券化的重要意義

　　（一）PPP項目資產(chǎn)證券化是保障PPP持續(xù)健康發(fā)展的重要機制。資產(chǎn)證券化是基礎設施領域重要融資方式之一，對盤活PPP項目存量資產(chǎn)、加快社會投資者的資金回收、吸引更多社會資本參與PPP項目建設具有重要意義。各省級發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會當?shù)嘏沙鰴C構及上海、深圳證券交易所等單位應加強合作，充分依托資本市場，積極推進符合條件的PPP項目通過資產(chǎn)證券化方式實現(xiàn)市場化融資，提高資金使用效率，更好地支持傳統(tǒng)基礎設施項目建設。

　　二、各省級發(fā)展改革部門應大力推動傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化

　　（二）明確重點推動資產(chǎn)證券化的PPP項目范圍。各省級發(fā)展改革委應當會同相關行業(yè)主管部門，重點推動符合下列條件的PPP項目在上海證券交易所、深圳證券交易所開展資產(chǎn)證券化融資：一是項目已嚴格履行審批、核準、備案手續(xù)和實施方案審查審批程序，并簽訂規(guī)范有效的PPP項目合同，政府、社會資本及項目各參與方合作順暢；二是項目工程建設質(zhì)量符合相關標準，能持續(xù)安全穩(wěn)定運營，項目履約能力較強；三是項目已建成并正常運營2年以上，已建立合理的投資回報機制，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；四是原始權益人信用穩(wěn)健，內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營能力，最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，無不良信用記錄。

　　（三）優(yōu)先鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化。各省級發(fā)展改革委應當優(yōu)先選取主要社會資本參與方為行業(yè)龍頭企業(yè)，處于市場發(fā)育程度高、政府負債水平低、社會資本相對充裕的地區(qū)，以及具有穩(wěn)定投資收益和良好社會效益的優(yōu)質(zhì)PPP項目開展資產(chǎn)證券化示范工作。鼓勵支持“一帶一路”建設、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設，以及新一輪東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興等國家發(fā)展戰(zhàn)略的項目開展資產(chǎn)證券化。

　　（四）積極做好PPP項目管理和配合資產(chǎn)證券化盡職調(diào)查等工作。項目實施單位要嚴格執(zhí)行PPP項目合同，保障項目實施質(zhì)量，切實履行資產(chǎn)證券化法律文件約定的基礎資產(chǎn)移交與隔離、現(xiàn)金流歸集、信息披露、提供增信措施等相關義務，并積極配合相關中介機構做好PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務盡職調(diào)查。各地發(fā)展改革部門和相關行業(yè)主管部門等要按職責分工加強監(jiān)督管理，督促項目實施單位做好相關工作。

　　三、證券監(jiān)管部門及自律組織應積極支持PPP項目資產(chǎn)證券化

　　（五）著力優(yōu)化PPP項目資產(chǎn)證券化審核程序。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會應按照規(guī)定對申報的PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行審核、備案和持續(xù)監(jiān)管。證券交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會等單位應建立專門的業(yè)務受理、審核及備案綠色通道，專人專崗負責，提高國家發(fā)展改革委優(yōu)選的PPP項目相關資產(chǎn)證券化產(chǎn)品審核、掛牌和備案的工作效率。

　　（六）引導市場主體建立合規(guī)風控體系。中國證監(jiān)會系統(tǒng)相關單位應積極配合發(fā)展改革部門加大PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務的宣傳和培訓力度，普及資產(chǎn)證券化業(yè)務規(guī)則及監(jiān)管要求等相關知識，推動PPP項目相關責任方建立健全資產(chǎn)證券化業(yè)務的合規(guī)、風控與管理體系。

　　（七）鼓勵中介機構依法合規(guī)開展PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務。中國證監(jiān)會鼓勵支持相關中介機構積極參與PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務，并督促其勤勉盡責，嚴格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求，切實履行盡職調(diào)查、保障基礎資產(chǎn)安全、現(xiàn)金流歸集、收益分配、信息披露等管理人職責，在強化內(nèi)部控制與風險管理的基礎上，不斷提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量和服務能力。

　　四、營造良好的政策環(huán)境

　　（八）共同培育和積極引進多元化投資者。國家發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會將共同努力，積極引入城鎮(zhèn)化建設基金、基礎設施投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、不動產(chǎn)基金以及證券投資基金、證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品等各類市場資金投資PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，推進建立多元化、可持續(xù)的PPP項目資產(chǎn)證券化的資金支持機制。中國證監(jiān)會將積極研究推出主要投資于資產(chǎn)支持證券的證券投資基金，并會同國家發(fā)展改革委及有關部門共同推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs），進一步支持傳統(tǒng)基礎設施項目建設。

　　（九）建立完善溝通協(xié)作機制。國家發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會將加強溝通協(xié)作，及時共享PPP項目信息，協(xié)調(diào)解決資產(chǎn)證券化過程中存在的問題與困難。中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委及相關部門將共同推動建立針對PPP項目資產(chǎn)證券化的風險監(jiān)測、違約處置機制和市場化增信機制，研究完善相關信息披露及存續(xù)期管理要求，確保資產(chǎn)證券化的PPP項目信息披露公開透明，項目有序實施，接受社會和市場監(jiān)督。各省級發(fā)展改革委與中國證監(jiān)會當?shù)嘏沙鰴C構應當建立信息共享及違約處置的聯(lián)席工作機制，推動PPP項目證券化產(chǎn)品穩(wěn)定運營。

　　五、近期工作安排

　　請各省級發(fā)展改革委于2017年2月17日前，推薦1－3個首批擬進行證券化融資的傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目，正式行文報送國家發(fā)展改革委。國家發(fā)展改革委將從中選取符合條件的PPP項目，加強支持輔導，力爭盡快發(fā)行PPP項目證券化產(chǎn)品，并及時總結經(jīng)驗、交流推廣。

　　請中國證監(jiān)會各派出機構、上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會等有關部門單位做好支持配合工作，推動傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化融資平穩(wěn)健康發(fā)展，并依據(jù)傳統(tǒng)基礎設施領域PPP項目資產(chǎn)證券化執(zhí)行情況，不斷完善資產(chǎn)證券化備案及負面清單管理。

國家發(fā)展改革委

中 國 證 監(jiān) 會

2016年12月21日