第一節(jié) 零售業(yè)的基本業(yè)態(tài)界定

一、零售業(yè)的基本業(yè)態(tài)

零售業(yè)態(tài)分為八種，有百貨店、便利店、超市、大型綜合超市、倉(cāng)儲(chǔ)式會(huì)員式商店、專(zhuān)業(yè)店、專(zhuān)賣(mài)店和購(gòu)物中心。

二、各零售業(yè)態(tài)的不同之處

1、超級(jí)市場(chǎng)

采取自選銷(xiāo)售方式，以銷(xiāo)售食品、生鮮食品、副食品和生活用品為主，是顧客每日需求的零售業(yè)態(tài)。

2、便利店

是以滿(mǎn)足消費(fèi)者便利性需求為目的的零售業(yè)態(tài)。主要提供便利商品、便利服務(wù)。按照便利店的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，便利店的價(jià)格水準(zhǔn)要高于超市的價(jià)格。顧客追求便利的時(shí)候，追求的亦是商品的功能，而不是價(jià)格，所以這是一個(gè)更高層次的消費(fèi)需求。

3、大型綜合超市

指采取自選銷(xiāo)售方式，以銷(xiāo)售大眾化實(shí)用品為主，滿(mǎn)足顧客一次性購(gòu)足需求的零售業(yè)態(tài)。它與超市的不同之處，在于它銷(xiāo)售的是大眾化的實(shí)用品，滿(mǎn)足的是顧客一次性購(gòu)足的需求。

4、倉(cāng)儲(chǔ)式會(huì)員商店

指會(huì)員制的倉(cāng)儲(chǔ)式商店，沃爾瑪、麥德龍都屬于這一類(lèi)型。它們都是會(huì)員制，但是方式不一樣，消費(fèi)對(duì)象也不一樣。麥德龍的會(huì)員制客戶(hù)類(lèi)似三級(jí)批發(fā)商，面向社會(huì)團(tuán)體、中小商戶(hù)，它的客戶(hù)很集中，20%的顧客，購(gòu)買(mǎi)它80%的商品，它能更好地掌握其顧客的需求。

5、百貨店

是指在一個(gè)大的建筑物內(nèi)，根據(jù)不同的商品設(shè)立銷(xiāo)售區(qū)，開(kāi)展定貨、管理、營(yíng)運(yùn)，滿(mǎn)足顧客對(duì)時(shí)尚商品多樣化選擇需求的零售業(yè)態(tài)。是大家最熟悉最成熟的一種經(jīng)營(yíng)方式，也是現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)最不景氣的一種零售業(yè)態(tài)。最根本的原因在于這些店建立于90年代初經(jīng)濟(jì)最旺盛的時(shí)期，而且大部分在貸款利息最高的時(shí)候負(fù)債經(jīng)營(yíng)。

目前國(guó)外的百貨店，基本上經(jīng)營(yíng)服裝服飾，以流行時(shí)尚為主，跟超市完全不一樣。目前百貨店要調(diào)整，一定要本著這個(gè)方式去調(diào)整，才能立足。

6、專(zhuān)業(yè)店

指以經(jīng)營(yíng)某一大類(lèi)商品為主，并且備有豐富專(zhuān)業(yè)知識(shí)的銷(xiāo)售人員和適當(dāng)?shù)氖酆蠓?wù)，滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)某大類(lèi)商品的選擇需求的零售業(yè)態(tài)。

這個(gè)業(yè)態(tài)在國(guó)外剛剛起步，會(huì)有一個(gè)很好的發(fā)展空間。專(zhuān)業(yè)店是百貨店最強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

7、專(zhuān)賣(mài)店

指專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)或授權(quán)經(jīng)營(yíng)制造商的品牌，適應(yīng)消費(fèi)者對(duì)品牌選擇需求的零售業(yè)態(tài)。

經(jīng)營(yíng)的商品可以不是某一類(lèi)的商品，但是是某一品牌的商品，如：鱷魚(yú)牌，它有衣服、皮帶、皮夾、皮鞋、皮包等等，都是一個(gè)品牌。消費(fèi)者選擇的是一個(gè)品牌，可能是一系列的產(chǎn)品，這種專(zhuān)賣(mài)店也發(fā)展得很好。

8、購(gòu)物中心

指企業(yè)有計(jì)劃地開(kāi)發(fā)擁有管理營(yíng)運(yùn)的各類(lèi)業(yè)態(tài)、服務(wù)設(shè)施的結(jié)合體。是有計(jì)劃開(kāi)發(fā)的，由一些開(kāi)發(fā)商來(lái)建設(shè)的。跟百貨公司根本不同的是三權(quán)分離，物業(yè)、管理、經(jīng)營(yíng)形成獨(dú)立三方，只有資本的滲透。與批發(fā)商場(chǎng)的不同在于購(gòu)物中心有的主力店，占很大比例，有主題、選址、設(shè)計(jì)，有統(tǒng)一計(jì)劃，有管理公司統(tǒng)一管理。

第二節(jié) 中國(guó)零售業(yè)的投資發(fā)展規(guī)律

一、零售份額向民營(yíng)企業(yè)集中

零售 行業(yè) 處于產(chǎn)業(yè)鏈的最前端，直接面向形形色色的消費(fèi)者與千變?nèi)f化的市場(chǎng)需求，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以以慘烈來(lái)形容，事實(shí)證明，民營(yíng)機(jī)制在這個(gè) 行業(yè) 比國(guó)有運(yùn)行機(jī)制更為靈活，國(guó)有資本逐步退出零售 行業(yè) 已成為歷史的必然趨勢(shì)，這也是當(dāng)前政府的政策導(dǎo)向。

在美國(guó)、日本等西方發(fā)達(dá)國(guó)家，零售領(lǐng)域也均為“民營(yíng)”性質(zhì)的企業(yè)在運(yùn)作。在中國(guó)市場(chǎng)，從上世紀(jì)90年代末期開(kāi)始，國(guó)有零售公司步入下行通道，民營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)開(kāi)始以超乎尋常的速度迅速崛起。1999年中國(guó)限額以上的大型零售企業(yè)中，私營(yíng)企業(yè)銷(xiāo)售收入只有114億元，市場(chǎng)份額占比不足2.9%，而到了2003年銷(xiāo)售收入就提高至1533億元，市場(chǎng)份額占比首次超過(guò)國(guó)有企業(yè)，達(dá)到了18.7%。

民營(yíng)資本在市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大的同時(shí)，企業(yè)規(guī)模也越做越大，民營(yíng)公司在中國(guó)零售百?gòu)?qiáng)中的占比呈持續(xù)上升趨勢(shì)。2000年，零售百?gòu)?qiáng)前10名中僅有2家民營(yíng)公司，而到了2004年，民營(yíng)公司達(dá)到了6家，民營(yíng)公司逐步演變?yōu)榱闶?行業(yè) 的主導(dǎo)力量。

二、百貨向新興連鎖零售業(yè)態(tài)集中

在百貨領(lǐng)域，民營(yíng)、外資企業(yè)與國(guó)有性質(zhì)企業(yè)相比，其基本的經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)管理手段并沒(méi)有發(fā)生“質(zhì)”的飛躍，只是“量”的提升，缺乏足夠沖擊力的創(chuàng)新，這導(dǎo)致民營(yíng)、外資很難直接通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)快速搶占現(xiàn)有國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)份額。我們認(rèn)為，百貨領(lǐng)域的“國(guó)退民進(jìn)”，其最基本的動(dòng)力來(lái)自于企業(yè)的內(nèi)部，而非外部的激烈競(jìng)爭(zhēng)，我們將這種演進(jìn)模式稱(chēng)為“收購(gòu)、兼并為主的資本運(yùn)作模式”，其基本發(fā)展路徑是通過(guò)兼并、收購(gòu)等資本運(yùn)作模式完成。

與百貨不同，在連鎖超市、家電賣(mài)場(chǎng)等領(lǐng)域，民營(yíng)、外資則處于絕對(duì)的主導(dǎo)地位。連鎖超市、家電專(zhuān)業(yè)賣(mài)場(chǎng)是采取全新的經(jīng)營(yíng)模式、全新的管理手段，與傳統(tǒng)業(yè)態(tài)相比具有“質(zhì)”的飛躍，他們直接通過(guò)外部的激烈競(jìng)爭(zhēng)逼迫傳統(tǒng)業(yè)態(tài)退出，我們將這種演進(jìn)模式稱(chēng)為“連鎖發(fā)展的商業(yè)運(yùn)作模式”，這種模式的內(nèi)涵是強(qiáng)有力的 行業(yè) 替代增長(zhǎng)，基本發(fā)展路徑是“商業(yè)運(yùn)作模式”的不斷拷貝。

三、連鎖家電賣(mài)場(chǎng)成長(zhǎng)性最高

但在新興連鎖零售的不同業(yè)態(tài)之間，成長(zhǎng)性方面也存在較大差異。零售百?gòu)?qiáng)前10名中，民營(yíng)公司的構(gòu)成變化表明連鎖家電專(zhuān)業(yè)賣(mài)場(chǎng)是成長(zhǎng)性最高的 行業(yè) ，連鎖超市次之，家居專(zhuān)業(yè)賣(mài)場(chǎng)則是曇花一現(xiàn)。

連鎖家電專(zhuān)業(yè)賣(mài)場(chǎng)之所以超過(guò)其他新興連鎖業(yè)態(tài)，成為所有零售業(yè)態(tài)中成長(zhǎng)最好的 行業(yè) ，我們認(rèn)為與以下兩方面的原因有關(guān)。

1、各種業(yè)態(tài)發(fā)展的背景有很大差異

10年前，連鎖建材、超市等 行業(yè) 在海外發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)非常成熟，而中國(guó)還是一片空白，海外強(qiáng)勢(shì)零售商—家樂(lè)福、歐倍德等公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)快速擴(kuò)張，同時(shí)把自己的運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)引入中國(guó)。事實(shí)上，到目前為止，這個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則仍是按照外資超市的標(biāo)準(zhǔn)在運(yùn)行，這使得中國(guó)相關(guān)公司自誕生之日就處于模仿別人的不利地位，他們的增長(zhǎng)僅僅是分享了 行業(yè) 替代增長(zhǎng)中的一小部分價(jià)值。以上海市場(chǎng)為例，到2005年11月底，外資大賣(mài)場(chǎng)在上海以53%的門(mén)店占比，擁有銷(xiāo)售額76%的市場(chǎng)份額。

與超市不同，連鎖家電業(yè)態(tài)并沒(méi)有受到外資的沖擊，從美國(guó)第一大家電零售商百思買(mǎi)（Bestbuy）的成長(zhǎng)歷程看，當(dāng)中國(guó)家電 行業(yè) 蓬勃發(fā)展時(shí)，百思買(mǎi)正忙于美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擴(kuò)張，根本無(wú)暇進(jìn)入中國(guó)。事實(shí)上，在眾多零售業(yè)態(tài)中，連鎖家電 行業(yè) 是為數(shù)不多的，由中國(guó)企業(yè)自己制定 行業(yè) 運(yùn)營(yíng)規(guī)則的業(yè)態(tài)，由于沒(méi)有受到外資沖擊，連鎖家電 行業(yè) 充分分享了整個(gè) 行業(yè) 的替代增長(zhǎng)。

2、零售 行業(yè) 屬于外延式成長(zhǎng) 行業(yè) ，規(guī)模效益對(duì)于零售公司的盈利競(jìng)爭(zhēng)能力具有決定性作用，這種規(guī)模效益也決定了連鎖家電具有更強(qiáng)的盈利增長(zhǎng)能力。

零售 行業(yè) 的規(guī)模效益來(lái)源于兩方面：采購(gòu)和費(fèi)用控制。從采購(gòu)方面看，連鎖家電在全國(guó)區(qū)域內(nèi)銷(xiāo)售的商品最多，更容易通過(guò)統(tǒng)一采購(gòu)提高綜合毛利率，進(jìn)而提高綜合盈利能力；此外，家電零售 行業(yè) 需要進(jìn)行配送服務(wù)，而超市、百貨則不需要進(jìn)行售后的配送、安裝等服務(wù)，這樣，家電零售 行業(yè) 的“后臺(tái)”費(fèi)用占比相對(duì)非常大，隨著店面的擴(kuò)張，這一業(yè)態(tài)的費(fèi)用規(guī)模效益也會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。規(guī)模效益強(qiáng)意味著替代競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)，超強(qiáng)的替代能力奠定了連鎖家電賣(mài)場(chǎng)最優(yōu)的成長(zhǎng)性。

第三節(jié) 民營(yíng)投資零售百貨業(yè)特性 分析

一、高度保護(hù)的零售業(yè)拒絕認(rèn)同度低的民營(yíng)企業(yè)

國(guó)內(nèi)私人資本在我國(guó)零售領(lǐng)域參與的程度是比較有限的。最近幾年，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在零售業(yè)中的比重在不斷增加，但從最近公布的零售業(yè)百?gòu)?qiáng)和連鎖業(yè)百?gòu)?qiáng)的排名來(lái)看，其中大部分依舊為國(guó)有企業(yè)。如2002年公布的連鎖業(yè)前十名，只有兩家是民營(yíng)企業(yè)，一家是外資企業(yè)，其余均為國(guó)有或者國(guó)有控股企業(yè)。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒，2001年限額以上零售業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)總額中，私營(yíng)企業(yè)僅占6.7%。

私人資本在零售領(lǐng)域參與程度不高，首先是因?yàn)椋覈?guó)的零售領(lǐng)域在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，一直是處于高度保護(hù)和地區(qū)嚴(yán)重分割的狀態(tài)。在過(guò)去，民營(yíng)資本發(fā)展商業(yè)很難獲得政府扶持，逐利意識(shí)很強(qiáng)的民營(yíng)資本也不愿意在盈利前景不明朗的情況下大舉進(jìn)入。在目前百貨業(yè)仍為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)的階段，零售業(yè)的進(jìn)入壁壘和退出壁壘均不低，投資風(fēng)險(xiǎn)很高。

另外一個(gè)非常重要的因素是，消費(fèi)者對(duì)于國(guó)有商店的認(rèn)同度要遠(yuǎn)高于實(shí)力普遍弱小的民營(yíng)商店。在整個(gè)商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)沒(méi)有出現(xiàn)大的變化之前，新的民營(yíng)零售企業(yè)很難在消費(fèi)者心目中取得地位。

由于國(guó)有企業(yè)在零售領(lǐng)域長(zhǎng)期居于主導(dǎo)地位，擁有了零售領(lǐng)域的人才資源，使得我國(guó)零售領(lǐng)域在從百貨業(yè)態(tài)向超市業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)變時(shí)，起主導(dǎo)地位的依舊是國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)僅在一些全新的領(lǐng)域（如家電連鎖業(yè)）才會(huì)有很大的突破。

二、 行業(yè) 進(jìn)入壁壘

我國(guó)零售業(yè)整體上表現(xiàn)為三個(gè)特點(diǎn)，一是 行業(yè) 集中度低，二是新型經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)發(fā)展迅猛，三是外資的比重正在迅速提高。

雖然民營(yíng)企業(yè)在零售業(yè)的發(fā)展不甚理想，但外資的進(jìn)入速度卻非?？?， 行業(yè) 進(jìn)入壁壘也正逐步被抬高。世界排名前50位的零售商，大約80%已經(jīng)進(jìn)入了中國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，外資已在我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額占了3%左右（如果加上漏報(bào)，估計(jì)在5%左右）。對(duì)全國(guó)27個(gè)城市的統(tǒng)計(jì)進(jìn)一步表明，雖然外資百貨店的數(shù)量只占6%，但外方投資的大賣(mài)場(chǎng)所占比例卻高達(dá)23%。另外值得注意的是，外資零售網(wǎng)點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)，盈利能力很高。譬如，根據(jù)家樂(lè)福2002年年報(bào)，其在中國(guó)18個(gè)城市開(kāi)設(shè)的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)已達(dá)到了32家，實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額約10.2億歐元（相當(dāng)于80多億元人民幣），息稅前利潤(rùn)（EBIT）為4400萬(wàn)歐元（相當(dāng)于3.6億元人民幣），息稅前利潤(rùn)率為4.3%，是目前國(guó)內(nèi)盈利能力最好的零售企業(yè)。

根據(jù)我國(guó)加入WTO的條款，我國(guó)為零售業(yè)的全面對(duì)外開(kāi)放設(shè)立了三年的過(guò)渡期，這個(gè)過(guò)渡期現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)了快一半了。在過(guò)渡期內(nèi)，我國(guó)對(duì)于外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的控制主要是從股權(quán)比例、地域分布和數(shù)量控制來(lái)進(jìn)行的。不過(guò)，現(xiàn)在看來(lái)，我國(guó)在執(zhí)行零售業(yè)WTO開(kāi)放政策的進(jìn)度要比WTO協(xié)議規(guī)定的要快。我國(guó)零售業(yè)從嚴(yán)格限制到全面開(kāi)放，過(guò)渡時(shí)間很短，使得我國(guó)本土的零售企業(yè)面臨著非常大的挑戰(zhàn)。一些地方政府，為了本地招商引資的短期效益，在零售業(yè)盲目?jī)A向吸引外資，甚至不考慮城市 規(guī)劃 ，使得部分地區(qū)出現(xiàn)了零售業(yè)網(wǎng)點(diǎn)過(guò)密，本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化的情況。

三、民營(yíng)資本如何切入

面對(duì)強(qiáng)大的外資零售商，民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)入零售業(yè)時(shí)方式的選擇非常關(guān)鍵?？偟膩?lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)介入零售業(yè)的方式包括兩種，一種是新建網(wǎng)點(diǎn)，一種是通過(guò)并購(gòu)。

新建網(wǎng)點(diǎn)，對(duì)于已在零售業(yè)具有一定規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)比較可行，特別是對(duì)于外資現(xiàn)在介入程度不高的細(xì)分市場(chǎng)，如家電連鎖業(yè)的"國(guó)美"和"永樂(lè)"等面對(duì)的依舊是國(guó)內(nèi)選手。但大部分的零售領(lǐng)域需要面對(duì)外資的挑戰(zhàn)，不得不與外資企業(yè)爭(zhēng)奪網(wǎng)點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，如張宏偉的"東方家園"。

對(duì)于零售 行業(yè) 的新進(jìn)入者來(lái)說(shuō)，由于缺乏 行業(yè) 經(jīng)驗(yàn)，比較好的策略是選擇一個(gè)好的合作伙伴和一個(gè)好的管理團(tuán)隊(duì)，"新希望"采取的就是這種方式。

MBO基金也是民營(yíng)資本進(jìn)入零售業(yè)的不錯(cuò)方式。同強(qiáng)大的外資對(duì)手相比，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在激勵(lì)機(jī)制上存在很大缺陷，不能很好地吸引人才和留住人才。目前，解決這一缺陷的一種比較認(rèn)同的方式是MBO。管理層在進(jìn)行MBO時(shí)需要大量資金，但本身資金有限，此時(shí)民營(yíng)企業(yè)就可以以MBO基金的方式為管理層提供資金，這樣可以比較順利地進(jìn)入具有發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有零售企業(yè)。

此外，我國(guó)國(guó)有零售企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，難以適應(yīng)快速發(fā)展的 行業(yè) 要求，這樣部分具有資金優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)資本也可以通過(guò)與國(guó)有資本合資合作的方式介入到零售業(yè)。

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