第一節(jié) 國際經濟環(huán)境

2012的春季來得特別早，而世界經濟體系中的凜冽寒意卻并沒有因為春天的到來而退去。歐債危機、日本海嘯、中東變局等一系列事件使得本已動蕩不定的國際經濟形勢在繼2011年之后，變得更加撲朔迷離：全球經濟增速放緩，歐美主權債務危機加深，國際市場需求依然不足，歐美兩大經濟體復蘇困難，中國外貿出口發(fā)展面對的國內國外環(huán)境更趨復雜，不確定、不穩(wěn)定的因素增加。

1、經濟全球化的進程并沒有放緩

金融危機爆發(fā)后，經濟全球化走到了十字路口，國際上很多經濟學家對經濟全球化是不是發(fā)生了變化產生了分歧。有人認為，經濟全球化的鏈條由于經濟危機而斷裂，有人說經濟全球化的進程放緩了。從投資貿易的角度來看，經濟全球化的進程并沒有放緩，基本趨勢也沒有改變，但是世界范圍內貿易自由化和投資便利化的進程確實遭遇放緩，甚至停滯。多哈談判陷入僵局便是典型的例子。

2、美日歐經濟形勢仍不容樂觀

2011年全球經濟復蘇勢頭放緩，以美歐日為代表的發(fā)達經濟體增速低于預期。2012年全球經濟籠罩在巨大不確定的陰影下。雖然近幾年來，受到金融危機、債務危機、失業(yè)率高企等問題的困擾，美國經濟復蘇的疲態(tài)盡顯，但是作為世界經濟的龍頭老大，在2012年美國經濟的表現(xiàn)如何仍然引人關注。

3、2012年美國經濟會繼續(xù)緩慢復蘇

2012年美國經濟會繼續(xù)緩慢復蘇，不會繼續(xù)衰退。第一，從2010年第四季度開始，美國消費者信貸一直處于正數(shù)；第二，美國房價在回升，有利于銀行回收房貸；第三，美國工業(yè)生產繼續(xù)擴張；第四，美國刺激性財政政策有了新的空間；第五，美國寬松貨幣政策會持續(xù)一段時間。

美國制造業(yè)連續(xù)27、8個月擴張。從2011年11月開始，采購經理人指數(shù)(PMI)，新訂單指數(shù)和生產指數(shù)基本上都達到50%以上，庫存指數(shù)有所上升。雖然長期以來美國的失業(yè)率一直維持在9%以上，但是從11月份開始，則在8%以下。

不過，美國復蘇幅度不會大，失業(yè)率還是比較高，大宗商品價格仍處在高位，通貨膨脹因素在上升。加上居民實際收入的增長幅度在下降，投資者信心不足。

制約美國經濟增長最大的因素是債務問題沒解決。目前美國沒有償還的債務總額達到50萬億美元，而美國的GDP只有15萬億美元，是其GDP的三倍還多。同時美國國會在去年否決了奧巴馬的預算平衡方案，那就意味著美國政府每花1美元，其中35每分是靠借貸，寅吃卯糧，今年經濟增長能不能還清積累下來巨額債務就是一個大問題。

4、歐債問題能否得到控制呈兩種不同觀點

近幾年來，世界經濟飽受歐債問題困擾。歐債問題能否得到控制、緩解也成為人們關注的焦點。當前有兩種觀點，有人認為歐洲債務會愈演愈烈，更大規(guī)模的危機還在后面，還有一種預期，今年歐洲狀況總體會逐漸趨緩，歐債問題在一年內不會出大問題。

對此，后一種情況可能性更大，今天看到的債務危機只是歷史長河中債務危機之中的一次。在過去的210年間，全世界總共出現(xiàn)250多次債務違約，最嚴重的不是今天，英國曾經幾十年債務占GDP的比重達到300%，法國、德國、美國都出現(xiàn)過債務超過100%，甚至接近200%的情況。

債務問題根本原因在于貨幣一體化進程已經十年，財政一體化沒有跟上，在歐元區(qū)確立之前，讓歐洲國家將貨幣主權交出去，在政治上是不現(xiàn)實的。從這個意義上來講，這場債務危機是期待已久的危機。

歐洲最頂層的精英非常清楚，推動財政一體化，貨幣一體化是必然的方向。如果歐洲一體化進程垮掉了，歐洲在全球治理上的聲音會大打折扣。歐洲的債務問題，如果要用政治和經濟兩方面定性的話，在未來的一年，70%歐債問題不是經濟問題，而是政治問題，關鍵是能否在政治上達成一致。

但是，從長期來看，歐債更深層次的問題在于南歐國家競爭力弱于北歐國家，葡萄牙貿易逆差占GDP的比重到去年年底是10%，希臘是9.9%，西班牙是5.4%，意大利是4%以上。南歐國家加入了歐元區(qū)以后，由于統(tǒng)一匯率，沒有辦法通過貶值提高競爭力，促進出口。這類結構問題不是通過政治意愿能解決的，歐債的問題長期來看是經濟問題，而不是政治問題。

5、國際資本流動問題或許成為一個不確定因素

2011年8月份以后，國際資金開始從新興市場撤出，向歐美等發(fā)達經濟體回流。對此，有專家認為，資本流動問題或許將成為影響2012年世界經濟形勢的一個不確定因素。

四方面原因：第一，危機后全球金融體系調整，出臺了巴塞爾Ⅲ，要求各銀行，特別是那些在全球金融體系中舉足輕重的銀行要增加核心資本。初步名單有25家，其中18家在歐美，帶來這些銀行從其他地區(qū)撤回資金；第二，與歐債危機相關。2011年G20戛納會議前，歐洲首腦決定減少希臘債務，這件事情進一步加劇了歐洲地區(qū)銀行的資金回撤。一些外資合作伙伴之所以會在中國銀 行業(yè) 情況很好的情況下撤資基本是因為所在地的需要；第三，與美國經濟以及債務問題有關。從去年的8月份開始，美國金融市場出現(xiàn)劇烈變化，其不同期限政府債券，收益率發(fā)生不同程度的變化。長期收益率上升，短期收益率略有下降。此外，歐洲日本都有不同的問題，對國際上流動資金的吸引力增加；第四，最近出現(xiàn)的地緣政治風險。尤其是中東地區(qū)，一旦發(fā)生問題，國際資金將快速向歐美等地方轉移，在兩伊戰(zhàn)爭時期就出現(xiàn)過這種情況。

短期資金市場上，資金流向發(fā)達經濟體的情況可能會持續(xù)到整個2012年。如果沒有看到有關指標發(fā)生實質性改變的話，受最大的影響是其他相對弱的經濟體，比如印度，就已經出現(xiàn)貨幣大幅度貶值，但是，客觀上卻對印度出口有好處。對中國的影響相對比較短暫，但是中國還是應該密切關注國際資本流動的變化情況。

6、新興經濟體GDP總量正在趕超發(fā)達經濟體蒸壓砂加氣混凝土砌塊

雖然全球經濟受發(fā)達經濟體表現(xiàn)欠佳的影響仍存在下行風險，但是也要看到一些積極的因素。新興經濟體正在成為引領全球經濟增長的引擎，尤其是以中國為代表的“金磚國家”。

7、新興經濟體發(fā)展中存三方面問題

未來應該給予新興經濟體足夠的關注。在不遠的未來新興市場經濟將在經濟整體體量上超越發(fā)達經濟體。

過去一百多年間，發(fā)達經濟在世界經濟中的比重一直超過80%，直到過去的二三十年開始逐漸發(fā)生變化?，F(xiàn)在世界GDP70%仍然是發(fā)達國家，但是正在向60%對40%比例邁進。雖然目前全球GDP，美國仍然超過20%，G7仍然是50%。“但是，過去幾年中，由于發(fā)達國家的經濟增長速度下降，新興市場經濟雖然也減速，但是新興經濟體超越發(fā)達經濟的速度加快，比如現(xiàn)在中國GDP占世界接近10%。可以預見20年內，新興經濟體及發(fā)展中國家的GDP總額會超過發(fā)達國家。

不過，新興經濟體的發(fā)展中也存在三方面問題：第一，新興經濟體中的流動性大量增加，通貨膨脹率遠高于發(fā)達國家。國際金融市場上一些新興市場國家政府債券利率低于發(fā)達國家，特別是低于一些歐洲國家。這些國家政府財務紀律松弛，正在形成泡沫。

第二，為了保增長，新興國家都出臺了一系列的政策，但是卻錯過了做結構性調整的機會。相比而言，發(fā)達國家反而正在進行調整，美國失業(yè)率上升也可以被看做是結構調整的一種跡象。而發(fā)展中國家還是依賴出口、原材料出口，調整卻放慢了。

第三，新興國家在應對金融危機過程中市場化趨勢有所倒退，政府干預增大。整體來講，2012年世界經濟自由度有所下降，特別是在一些發(fā)展中國家。

這三個因素與其他因素疊加在一起，出現(xiàn)最近一段時間以來國際資金由發(fā)展中國家向發(fā)達國家回流，導致這些發(fā)展中國家金融危機的風險在增強，不能排除一種比較糟糕的情況，在發(fā)達國家的經濟復蘇尚未完成的情況下，金融危機有可能蔓延到發(fā)展中國家和新興市場，進而導致整個世界經濟陷入困境。

8、未來應該特別關注俄羅斯的動向蒸壓砂加氣混凝土砌塊

2011年年末，經過18年的談判，作為曾經被稱為“世界上最后一個還沒加入WTO的主要經濟體”俄羅斯，最終加入了世貿組織。中國國際貿易學會會長，俄羅斯問題專家王俊文認為，未來應該特別關注俄羅斯的動向。

近年來，俄羅斯市場處于逐漸開放、轉軌之中。因此，更加開放的俄羅斯面臨著新的機遇。“在加入世貿組織之初尚無規(guī)則制定權的情況下，加速海參崴自貿區(qū)建設或將是俄羅斯的重要戰(zhàn)略目標。俄羅斯經濟的開放有賴于西伯利亞地區(qū)的開發(fā)，符合俄羅斯整個的經濟戰(zhàn)略。同時，俄羅斯方面也表達了加大對中國出口的意愿。種種跡象表明，俄羅斯開放市場的總體思路已非常明確，也將對中國產生影響。

2011年10月28日，白俄羅斯、俄羅斯、哈薩克斯坦在莫斯科發(fā)表了歐亞經濟一體化宣言，簽署了《歐亞經濟委員會條約》、《歐亞經濟委員會章程》，標志著三國一體化從過去的關稅同盟進入到經濟新階段，取得了重大的進展，最終目標是建立統(tǒng)一的政治、經濟、軍事、海關等的歐亞經濟聯(lián)盟，實現(xiàn)勞動力、商品、服務、資金的自由流動。該經濟聯(lián)盟有可能在2015年以前建成，如果條件成熟，也可能會提前。三國建立經濟一體化也將達成了一致意見。這標志著蘇聯(lián)解體后，這一地區(qū)第一次建立真正意義上的合作機構。

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