第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境
2006年１～６月，我國(guó)有色金屬工業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)出快速、平穩(wěn)、健康發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。１０種有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有色金屬價(jià)格大幅度上漲，規(guī)模以上企業(yè)尤其是資源類(lèi)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益顯著提高；有色金屬進(jìn)出口額平穩(wěn)增長(zhǎng)；有色金屬投資結(jié)構(gòu)總體向好的方向發(fā)展。
1、有色金屬工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)
（1）１０種有色金屬總產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)
2006年１～６月，１０種有色金屬總產(chǎn)量為８９４．３２萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)１６．７７％，增幅比去年同期上升了０．９２個(gè)百分點(diǎn)。其中銅１４５．７７萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)２１．７１％；電解鋁４２６．５６萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)１５．４７％；鉛１３０．７６萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)２１．７８％；鋅１４８．２５萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)１５．２６％。
（2）６種有色金屬精礦金屬總量回升
2006年１～６月，規(guī)模以上企業(yè)６種精礦金屬總量為１７７．００萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)２０．８８％，增幅比去年同期上升了１８．８８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。６種精礦金屬總量中，銅精礦含量３４．８３萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)１７．２５％；鉛精礦含量３１．２４萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)１３．９５％；鋅精礦含量為１０１．７萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)２６．４０％。
（3）氧化鋁產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)
2006年１～６月，氧化鋁產(chǎn)量為５６２．６７萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)５１．０５％，從４月份起氧化鋁月產(chǎn)量超過(guò)１００萬(wàn)噸。
（4）銅、鋁材產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)
2006年１～６月，銅材產(chǎn)量２４２．３２萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)７．９９％。１～６月，鋁材產(chǎn)量為３４７．３２萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)３３．４７％，增幅比去年同期上升了３．２９個(gè)百分點(diǎn)。
2、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅度增長(zhǎng)
2006年１～６月，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有色金屬價(jià)格在高位運(yùn)行，有色金屬工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、實(shí)現(xiàn)利稅及利潤(rùn)三項(xiàng)指標(biāo)均比去年同期有大幅提高。
（1）規(guī)模以上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增加
2006年１～６月，規(guī)模以上有色金屬企業(yè)不包括獨(dú)立黃金企業(yè)，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入５８６３．６３億元，比去年同期增長(zhǎng)５８．６７％，增幅比去年同期高１９．６７個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入２１４０．３６億元，比去年同期增長(zhǎng)５７．４１％，占全國(guó)規(guī)模以上有色金屬企業(yè)比重為３６．５０％。
（2）規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅持續(xù)大幅度提高
2006年１～６月，有色金屬規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅７０６．７１億元，比去年同期增長(zhǎng)８２．０２％，增幅比去年同期高２９．１４個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅３９４．０８億元，比去年同期增長(zhǎng)７８．８８％。
（3）規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高
有色金屬規(guī)模以上企業(yè)2006年１～６月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)４７３．３２億元，比去年同期增加２２３．９２億元，增長(zhǎng)８９．７８％，增幅比去年同期上升３２．３５個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)２７４．１７億元，比去年同期增加利潤(rùn)１２５．６８億元，增長(zhǎng)８４．６４％，增幅比去年同期上升１８．３２個(gè)百分點(diǎn)，占全國(guó)規(guī)模以上有色金屬企業(yè)比重為５７．９２％。
（4）規(guī)模以上企業(yè)虧損戶(hù)數(shù)減少，虧損企業(yè)虧損額下降
2006年１～６月，６３４８家規(guī)模以上有色金屬企業(yè)中有１１６５戶(hù)虧損，虧損面為１８．３６％，虧損戶(hù)數(shù)比去年同期減少１５８戶(hù)；虧損企業(yè)虧損額１９．０４億元，比去年同期減虧０．７１億元。
3、進(jìn)出口貿(mào)易總額平穩(wěn)增長(zhǎng)
2006年上半年，有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易總額繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，達(dá)到２７７．３１億美元，比去年同期增長(zhǎng)２４．７％。其中出口額１０４．５７億美元，比去年同期增長(zhǎng)３３．７％；進(jìn)口額１７２．７４億美元，比去年同期增長(zhǎng)１９．８％。進(jìn)口、出口及進(jìn)出口總額繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但有些金屬品種的進(jìn)出口量下降，進(jìn)出口額增長(zhǎng)的主要原因是有色金屬價(jià)格大幅度上漲。2006年１～６月份進(jìn)口額高于出口額，但增幅出口大于進(jìn)口，進(jìn)出口貿(mào)易逆差為６８．１７億美元，比去年同期略有增長(zhǎng)。
4、投資結(jié)構(gòu)總體向好的方向發(fā)展，但冶煉投資規(guī)模仍然偏大
在國(guó)家宏觀調(diào)控政策和市場(chǎng)的共同作用下，2006年上半年有色金屬工業(yè)投資結(jié)構(gòu)總體向好的方向發(fā)展，但冶煉投資規(guī)模仍然偏大。
2006年１～６月，有色金屬工業(yè)不包括獨(dú)立黃金企業(yè)(下同)，完成固定資產(chǎn)投資４６７．６８億元，比去年同期增長(zhǎng)４１．８％，占全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額的比例為１．２９％。有色金屬礦山完成固定資產(chǎn)投資７９．１２億元，比去年同期增長(zhǎng)１２０．０３％，占有色金屬工業(yè)投資的比例為１６．９２％；有色金屬冶煉完成固定資產(chǎn)投資２５７．８億元，比去年同期增長(zhǎng)２２．８％，占有色金屬工業(yè)投資的比例為５５．１２％；有色金屬加工完成固定資產(chǎn)投資１３０．７６億元，比去年同期增長(zhǎng)５５．８６％，占有色金屬工業(yè)投資的比例為２７．９６％。
5、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有色金屬價(jià)格在高位運(yùn)行
2006年５月份國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)基本有色金屬價(jià)格連創(chuàng)新高。從５月下旬起雖有所回落，但仍在高位波動(dòng)。這次有色金屬價(jià)格上漲幅度大、時(shí)間長(zhǎng)，超出國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)和專(zhuān)家的預(yù)料。
2006年，倫敦金屬交易所煟蹋停三個(gè)月期銅價(jià)由年初的４４００美元／噸，５月份最高漲到８８００美元／噸，與年初比價(jià)格翻了一番；１～６月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅現(xiàn)貨平均價(jià)為５６４９８元／噸熗比增長(zhǎng)６８．６６％熁繁仍齔ぃ擔(dān)玻０４％。
ＬＭＥ三個(gè)月期鋁價(jià)由年初的２２００美元／噸，５月份漲到２７５０美元／噸，上漲幅度為２５％；１～６月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁現(xiàn)貨平均價(jià)為２０３３１元／噸熗比增長(zhǎng)２２．５５％熁繁仍齔ぃ保福６％。
ＬＭＥ三個(gè)月期鉛價(jià)由年初的１１２０美元／噸，５月份漲到１１７０美元／噸，上漲幅度為４．５％；１～６月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鉛現(xiàn)貨平均價(jià)為１１２６２元／噸熗比增長(zhǎng)２０．４２％熁繁仍齔ぃ玻保２３％。
ＬＭＥ三個(gè)月期鋅價(jià)由年初的１９００美元／噸，５月份漲到３５００美元／噸，上漲幅度高達(dá)８４％；１～６月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋅現(xiàn)貨平均價(jià)為２４６９３元／噸熗比增長(zhǎng)９４．４２％熁繁仍齔ぃ叮罰６９％。
預(yù)計(jì)，2006年下半年主要有色金屬價(jià)格仍會(huì)在高位波動(dòng)。
第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)
（1）國(guó)家 產(chǎn)業(yè)政策 變化的風(fēng)險(xiǎn)
鎳鈷所屬有色金屬 行業(yè) 一直是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。從事的貴金屬功能材料的研制生產(chǎn)屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，與公司關(guān)聯(lián)度較高的電子、信息、環(huán)保、國(guó)防等產(chǎn)業(yè)均屬我國(guó)重點(diǎn)支持發(fā)展的高新產(chǎn)業(yè)。因此，若國(guó)家對(duì)貴金屬及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策發(fā)生重大的調(diào)整和變化，將會(huì)直接或間接地影響本公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。
（2）原材料價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)
鎳鈷原料是公司重要的生產(chǎn)要素之一，我國(guó)鎳鈷資源貧乏，市場(chǎng)運(yùn)作不規(guī)范，鎳鈷價(jià)格波動(dòng)頻繁且波幅較大。鎳鈷價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的鎳鈷原料儲(chǔ)備將會(huì)造成直接影響，直接造成公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利率的波動(dòng)以及相應(yīng)出口產(chǎn)品收入和毛利率的波動(dòng)。
另外，鎳鈷是公司產(chǎn)品生產(chǎn)的主要原材料，原材料費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的90%左右，如果因供應(yīng)商的原因?qū)е略牧铣霈F(xiàn)供應(yīng)緊張、供應(yīng)不及時(shí)、質(zhì)量性能不符合生產(chǎn)要求或價(jià)格上漲等情況，均將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。
（3）市場(chǎng)開(kāi)發(fā)不足風(fēng)險(xiǎn)
由于公司產(chǎn)品具有技術(shù)含量高、品種規(guī)格多、對(duì)口用戶(hù)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)等特點(diǎn)，因此要求營(yíng)銷(xiāo)人員不僅需要掌握熟練的營(yíng)銷(xiāo)手段，還需要精通種類(lèi)繁多的產(chǎn)品的相關(guān)知識(shí)和技術(shù)服務(wù)技能。雖然目前依靠自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)了一定的市場(chǎng)，但隨著公司各項(xiàng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建成，將面臨高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化后市場(chǎng)開(kāi)發(fā)不足的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
公司與國(guó)內(nèi)同行相比具有較強(qiáng)的綜合技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但面臨與發(fā)達(dá)國(guó)家貴金屬企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的局面以及國(guó)內(nèi)一些貴金屬企業(yè)由于產(chǎn)能和規(guī)模的提升在單個(gè)或多個(gè)產(chǎn)品領(lǐng)域與公司構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加大，若公司不能在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資建議
1、繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)國(guó)家 產(chǎn)業(yè)政策 和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的 研究 ，圍繞國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向制定公司的長(zhǎng)遠(yuǎn) 規(guī)劃 和經(jīng)營(yíng)方針；及時(shí)調(diào)整公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)目標(biāo)，減少和避免因國(guó)家 產(chǎn)業(yè)政策 變化給公司帶來(lái)的不利影響。
加快新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及功能材料技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)施進(jìn)程，在鞏固和擴(kuò)大已有優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，利用自身綜合技術(shù)優(yōu)勢(shì)將產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域向縱深及橫向發(fā)展，減小單一 產(chǎn)業(yè)政策 變化對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)的影響。
2、為了減少和避免生產(chǎn)過(guò)程中貴金屬價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，應(yīng)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中對(duì)大額合同采取雙方約定方式鎖定貴金屬價(jià)格；利用自身的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，積極 研究 和推廣新的生產(chǎn)工藝，降低貴金屬的消耗成本；在原有供應(yīng)商基礎(chǔ)上，繼續(xù)拓寬原材料供應(yīng)渠道，嚴(yán)格堅(jiān)持比質(zhì)比價(jià)購(gòu)貨，與重點(diǎn)供應(yīng)商開(kāi)展技術(shù)合作，保證低價(jià)優(yōu)質(zhì)原料充足、及時(shí)的供應(yīng)。密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外原材料(包括貴金屬礦產(chǎn)資源及二次資源)市場(chǎng)的變化，合理安排原材料的采購(gòu)和儲(chǔ)備工作。加大貴金屬二次資源的回收，向前延伸產(chǎn)品鏈，為公司提供低價(jià)物料，提高公司獲利能力。
3、在充分考慮自身產(chǎn)品特點(diǎn)及歷史沿革的基礎(chǔ)上，在組織結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了不同的分工設(shè)置，建立了靈活的營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì)機(jī)制，逐步培養(yǎng)優(yōu)秀的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)人員。另外，還將根據(jù)需要，進(jìn)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和客戶(hù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)化后市場(chǎng)開(kāi)發(fā)做好準(zhǔn)備。
4、重視加快募集資金項(xiàng)目的建設(shè)、投產(chǎn)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的工作，盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，迅速提高產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品品質(zhì)，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)能力。
免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢(xún)：4008099707。特此說(shuō)明。