第一節(jié) 行業(yè) 投資環(huán)境 分析

1、鉛鋅的產(chǎn)業(yè)鏈 分析

從整體產(chǎn)業(yè)鏈 分析 ，目前在鉛鋅的產(chǎn)業(yè)鏈上，鉛鋅精礦的采選是最為關鍵的一環(huán)。在鉛鋅價上漲格局中獲益最大的還是原料自給率高的生產(chǎn)企業(yè)。雖然鋅價和鉛價上漲迅猛，但對于純粹的冶煉企業(yè)及原料自給率低的企業(yè)，能從鉛鋅價格上漲中分取的收益則相對有限。個中原因即在于鉛鋅鋅價上漲的同時，鉛鋅精礦的價格也在穩(wěn)步上揚，其中，鋅精礦占鋅生產(chǎn)成本的比例已從2004年初的50％上漲到2005年末的65％-70％左右。

由于鉛鋅原料短缺多年，鋅精礦價格大幅上漲，礦山投資在國內(nèi)開始引起重視，為了獲得整個價值鏈利潤和降低經(jīng)營風險，未來鋅鉛冶煉廠將向上游發(fā)展而礦山采選廠將收購下游企業(yè)，即鋅鉛采選業(yè)和冶煉業(yè)將出現(xiàn)融合趨勢，一體化企業(yè)將不斷增加。

2、2004—2006鉛鋅采選企業(yè)投資狀況

2004年規(guī)模以上鉛鋅采選企業(yè)累計完成投資比上年增長1.4倍，礦山采選完成投資增長1.4倍。2005年，鉛鋅采選累計完成投資同比增長70%；礦山采選增長61.9%。

目前在建鉛鋅采選投資項目169個，計劃總投資125億元，其中增加產(chǎn)能的項目132個，計劃總投資112億元，2006年新開工項目有74個，計劃總投資20億元，其中增加產(chǎn)能的項目60個，計劃投資近17億元，但平均施工規(guī)模同比下降8.8%。對已明確建設規(guī)模的62個項目統(tǒng)計，合計建設年產(chǎn)能在315萬噸以上。其中在建鉛采選項目30項，產(chǎn)能約150萬噸；在建鋅采選項目32項，產(chǎn)能約165萬噸。并有大量的擬建項目（鉛約40萬噸、鋅約120萬噸）。如果這些項目全部投產(chǎn)，將新增年產(chǎn)能鉛190萬噸、鋅290萬噸。礦山投資雖然建設項目達191個，但仍是以小礦山為主，未來能提供的鉛鋅精礦量并不大。

第二節(jié) 行業(yè) 投資風險 分析

1、鉛鋅礦山資源形勢日趨嚴峻

按照國際標準套改，到2000年我國鉛儲量和儲量基礎分別為688萬噸（占世界的10.75%，位居世界第二位）和1135萬噸，鋅儲量和儲量基礎分別為2095萬噸（占世界的11.03%，位居世界第三位）和3250萬噸。按照2001年我國生產(chǎn)鉛鋅精礦量估計，我國鉛儲量和儲量基礎靜態(tài)保證年限分別為10.2年和16.8年；鋅儲量和儲量基礎靜態(tài)保證年限分別為12.4年和19.2年，我國鉛鋅資源靜態(tài)保證年限還不及世界平均水平的一半。另外我國鉛鋅礦儲量利用程度較高，已利用儲量比例較大，可供利用儲量，特別是近期利用和計劃近期利用的儲量不多，后備資源不足，鉛鋅礦山資源形勢日趨嚴峻。

2、我國鉛鋅資源儲量家底不清

我國鉛鋅資源儲量家底不清，從國家儲量表上統(tǒng)計的儲量消耗量與實際生產(chǎn)中儲量消耗量存在巨大差距。根據(jù)《中國礦產(chǎn)資源年報》上的儲量統(tǒng)計，從1991年-2000年10年累計消耗鉛保有儲量大約為502萬噸、鋅保有儲量大約為1023萬噸，但按從1991年-2000年我國每年生產(chǎn)鉛精礦量和鋅精礦量計算，實際上10年累計鉛儲量消耗至少有800萬噸、鋅儲量消耗至少有1400萬噸。這種現(xiàn)象主要是一些礦山企業(yè)向國家上報儲量時少報和新增儲量不報造成的。這明顯在加劇鉛鋅資源消耗和浪費。

3、我國鉛礦采選業(yè)以零散的小生產(chǎn)者為主，存在采富棄貧、亂采濫挖現(xiàn)象，加劇了資源緊張的局面

2001年我國鉛礦開采的礦山905個，其中大型礦山只有3個，中型礦山只有17個，小礦山個數(shù)為885個（占總數(shù)的97.8%）。鋅礦開采的礦山1191個，其中大型礦山只有3個，中型礦山只有22個，小礦山個數(shù)為1166個（占總數(shù)的97.9%）。這說明我國鉛礦采選業(yè)以零散的小生產(chǎn)者為主。另外2000年和1990年相比，我國鉛鋅采礦出礦量和選廠處理能力增加并不多，但鉛鋅金屬的產(chǎn)量則翻了一番。這一方面反映出我國正規(guī)化的采選能力比較低，礦石量的統(tǒng)計很難完整；另一方面反映出近年來我國鉛鋅礦山由于經(jīng)濟的原因轉(zhuǎn)入開采富礦，存在嚴重的采富棄貧現(xiàn)象。更有在一些地區(qū)還出現(xiàn)了無秩序的亂采濫挖，嚴重破壞和浪費資源。

4、再生鉛鋅工業(yè)滯后，大大落后于世界先進水平，其產(chǎn)業(yè)結構不合理、回收率低、能耗高、污染嚴重

我國再生鉛工業(yè)與世界發(fā)達國家相比存在很大差距。發(fā)達國家再生鉛產(chǎn)量幾乎占全部鉛產(chǎn)量的60%，而我國再生鉛在1990年只有2.82萬噸，從1995年開始年產(chǎn)量才超過10萬噸，2000年30萬噸左右，僅占精鉛總量29%。再生鋅產(chǎn)量就更低了，年產(chǎn)量大約在5萬噸，其所占精鋅總量之比僅僅為2.6%。從總體水平看，再生鉛鋅企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、耗能高、污染重、工藝技術落后、綜合回收利用率低，特別是我國立法滯后，低水平重復建設嚴重。再生鉛鋅工業(yè)整體水平僅相當于國際20世紀60年代水平。

第三節(jié) 投資建議（中經(jīng)縱橫-CMRN）

1、提高鉛鋅資源的安全保障度

資源和原料的安全是鉛鋅工業(yè)結構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級需要解決的首要問題，也是鉛鋅工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵所在，應本著立足國內(nèi)資源、重視國外供應的基本原則實施鉛鋅資源和原料的安全供應戰(zhàn)略。

資源開發(fā)的合理 規(guī)劃 ，杜絕資源無序開采和亂采濫挖，保護和節(jié)約資源。整合鉛鋅產(chǎn)業(yè)，提高礦山企業(yè)規(guī)模集中度。加大地質(zhì)勘探力度，使現(xiàn)有礦山企業(yè)提高自身的生存和發(fā)展能力。

面對當前鉛鋅原料不足，進口日益增加的現(xiàn)實，鉛鋅采選企業(yè)應大膽嘗試與西方礦山直接簽訂長期合同，有實力的企業(yè)可以走出國門，通過買斷、控股國外礦山或者進行境外風險勘探，開赴利用境外礦產(chǎn)資源。

2、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構

嚴格限期淘汰落后礦山，制定科學的環(huán)保、安全、質(zhì)量、技術、規(guī)模等標準，防止采選過度投資，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，促進產(chǎn)業(yè)升級。

在規(guī)模產(chǎn)能方面，應根據(jù)資源、環(huán)保、技術、安全等方面條件和要求，逐步淘汰規(guī)模以下的傳統(tǒng)采選。在政策指導下，通過產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組，加快形成若干個大企業(yè)集團，打造具有國際競爭力的鉛鋅工業(yè)。

有色金屬礦山和深加工生產(chǎn)能力小，采選能力持續(xù)膨脹，結構性矛盾十分突出。因此，應增加科技投入，鼓勵礦山的聯(lián)合、兼并、參與礦山開發(fā)。通過多種形式，發(fā)展調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構。

3、加大技術改造，提高技術含量

我國鉛鋅工業(yè)應該以技術改造為重點，堅決淘汰落后的鉛鋅采選技術，鼓勵鉛鋅采選企業(yè)利用先進的技術進行改造升級。

4、降低礦石的損失與貧化率

我國礦產(chǎn)資源開采中損失貧化大的問題，加速了資源枯竭的速度，縮短了礦井服務年限，加劇了礦產(chǎn)資源供求矛盾，造成金屬大量流失、開采成本提高、經(jīng)濟效益差，并嚴重阻礙了礦山的發(fā)展。

礦產(chǎn)資源開采中的損失貧化是不可避免的，但通過一定的政策和技術手段可以使礦石的損失與貧化率大大降低。

1）礦石的損失和貧化是礦床開采放礦過程中的一對矛盾，但以損失換品位或以礦石的貧化來減少礦石的損失的方法是不可取的。

2）實行礦產(chǎn)資源的有償使用制度可以在一定程度上抑制礦石的損失和浪費，但不能完全杜絕礦床開采的損失和浪費現(xiàn)象，因此，必須實行礦產(chǎn)資源的有償使用制度與開發(fā)監(jiān)督檢查相結合的管理模式。

3）礦石的損失貧化問題可以通過優(yōu)化和改造采礦方法、優(yōu)化和采用動態(tài)邊界品位等方法來解決。

4）低貧損開采技術是解決礦產(chǎn)資源損失貧化率大的一條有效可行的技術途徑。


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