第一節(jié) 滌綸工業(yè)絲的簡介
滌綸工業(yè)絲是指高強、粗旦的滌綸工業(yè)用長絲,其纖度不小于550 dtex。根據其性能可分為高強低伸型(普通標準型)、高模低收縮型、高強低縮型、活性型。其中高模低收縮型滌綸工業(yè)絲由于具有斷裂強度大、彈性模量高、延伸率低、耐沖擊性好等優(yōu)良性能,在輪胎和機械橡膠制品中有逐步取代普通標準型滌綸工業(yè)絲的趨勢(可研報告)。
第二節(jié) 滌綸工業(yè)絲的發(fā)展現(xiàn)狀
滌綸工業(yè)絲全球需求量持續(xù)穩(wěn)定增長, 國內增長猶有過之。滌綸工業(yè)絲全球需求量從 2008 年的 126 萬噸增長至 2015 年的 276 萬噸,復合年均增長率 11.85%。國內需求量從 2008 年的 35.7 萬噸增長至 2015 年的 196 萬噸,復合年均增長率27.5%,近兩年增速放緩,增長率約為 14.53%。預計未來數(shù)年滌綸工業(yè)絲的全球需求增長率穩(wěn)定保持在 10%以上,而國內需求增長率則更高, 行業(yè) 需求發(fā)展穩(wěn)定,在未來可以提供廣闊的市場。
滌綸工業(yè)絲產能擴張放緩
產能高速擴張期已過,進入理性發(fā)展期。2007 年至 2014 年,我國滌綸工業(yè)絲 行業(yè) 處于產能高速擴張階段,由 2007 年的 59.69 萬噸/年迅速增長至 2014 年的226.85 萬噸/年,7 年間產能增長了約 3.8 倍,復合年均增長率超過 20%。從 2014年至 2016 年, 行業(yè) 產能進入理性發(fā)展期,增速迅速回落至個位數(shù)。最近幾年國內 行業(yè) 后續(xù)新建擬建項目較少,2016-2017 年國內基本無新增產能。產能過剩的局面在未來將得到一定程度的緩解,盈利情況也會逐漸改善,市場將進入理性而平穩(wěn)的發(fā)展時期。
原材料價格下降,滌綸工業(yè)絲價格觸底回升
滌綸工業(yè)絲價格觸底回升 。自 2012 年 4 月起至 2015 年 12 月,國內滌綸工業(yè)長絲價格持續(xù)走低,從 14500 元/噸下跌至 8000 元/噸,降幅 44.83%。原因其一:2012 至 2014 年國內產能迅速膨脹,供需失衡,產品價格不斷下調;其二:國際原油價格下跌,原材料降價帶動滌綸工業(yè)絲價格下跌。2015 年年末產品價格整體處于低谷, 行業(yè) 盈利水平觸底。由于 2016 年以來供需趨于平衡,油價回升進入平臺期,滌綸工業(yè)絲價格迎來反彈,從 2016 年初的 8000 元/噸抬升至目前的 11700 元/噸,并且仍處于高速上升期。我們判斷,隨著供需關系持續(xù)改善和油價平穩(wěn),滌綸工業(yè)絲價格將維持上漲。
原材料價格走低,產品價差上升。滌綸工業(yè)絲主要原材料是聚酯切片,聚酯切片的原料則是 PTA、MEG,主要來自于石油煉化。原材料成本占滌綸工業(yè)絲生產成本的比重大致為 75%-80%。隨著前幾年國際原油價格的走低,PTA、MEG 和聚酯切片價格也有一定程度的下滑。滌綸工業(yè)絲與原材料價差由 2012 年 4 月的 5900元/噸上升至 2017 年 5 月的 7015 元/噸,價差擴大盈利向好。
第三節(jié) 滌綸工業(yè)絲 行業(yè) 的未來趨勢
在產業(yè)用紡織品可用的原料中,滌綸工業(yè)絲的應用最為廣泛,可應用在安全帶、救生圈、輸送帶、簾子布等領域,在50種紡織品中占據了37類。由于具有出色的性能和較低的成本,使得滌綸工業(yè)絲可替代尼龍、芳綸、腈綸、碳纖維、粘膠纖維以及氯綸等原料應用在較多領域,尤其是在汽車安全帶和安全氣囊中對尼龍的替代成為典型案例。
在我國,滌綸工業(yè)絲 行業(yè) 是產能集中度較高的 行業(yè) 。相關數(shù)據顯示,目前,我國滌綸工業(yè)絲的產能約為140萬噸/年。產能排名前4的浙江古纖道、恒力股份、尤夫股份和海利得約占全國市場份額的60%。相對而言,這些企業(yè)生產成本低,市場份額大,在工業(yè)絲的價格上占有優(yōu)勢。
2015年,我國滌綸工業(yè)絲的擴產接近尾聲,隨后幾年的新增產能并不是很大。據了解,2015年我國滌綸工業(yè)絲基本無新增產能,2016年僅新增8萬噸產能(其中包括海利得4萬噸車用絲、宜興華亞4萬噸普通絲),目前 行業(yè) 內有規(guī)?;瘮U產計劃的僅有恒力股份,2017年無新增產能釋放。
盡管如此,企業(yè)表示面臨的整體行情仍不是很樂觀。浙江古纖道雖不是A股上市公司,卻是我國滌綸工業(yè)絲 行業(yè) 的龍頭企業(yè)。該公司常務副總經理金革向《中國紡織報》記者表示:“目前,國內滌綸工業(yè)絲的產能仍面臨一定壓力,有些企業(yè)在節(jié)假日期間仍然開機,市場上仍存在一定量的庫存,給銷售和整個 行業(yè) 的發(fā)展帶來一定壓力”。
產能的增長在一定程度上與需求的不斷增長有關。2016年,我國滌綸工業(yè)絲的實際產量約為110萬噸,開機率約8成。2017年,下游需求預計有6%~8%的增幅,約合7萬噸~9萬噸,年消費量將達到約120萬噸,開機率超過 8.5 成。按此開機率,預計未來供求關系將進一步得到好轉,利潤空間也將擴大。
在出口方面,滌綸工業(yè)絲的海外需求也在不斷增長。2016年,即使受到歐盟反傾銷的影響,中國滌綸工業(yè)絲的出口量仍達到42.7萬噸,同比增長12%。
未來,隨著滌綸工業(yè)絲產能的更加集中,產品定價將會更趨理性。同時,隨著差別化滌綸工業(yè)絲在車用安全紡織品領域以及基礎建設領域應用的擴展,其應用前景將更加廣闊。
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