中國人民銀行決定，自8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。同時，放開一年期以上定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。 

除降息外，央行再次降準，宣布自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

央行表示，為進一步增強金融機構支持“三農”和小微企業(yè)的能力，額外降低縣域農村商業(yè)銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構準備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司準備金率3個百分點，鼓勵其發(fā)揮好擴大消費的作用。

對于此次降低貸款及存款基準利率的目的，中國人民銀行有關負責人表示，主要是繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用，促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續(xù)健康發(fā)展。

中國人民銀行研究局局長陸磊認為，國內國際經濟形勢和金融市場流動性狀況是決定政策調整的主要觸發(fā)因素。

一是國際經濟低迷促使我國以擴內需作為主攻方向恰逢其時。7月進出口總值同比負增長8.2%，工業(yè)增加值同比增長6.0%，工業(yè)企業(yè)利潤總額累計負增長0.7%。外需的波動性要求擴大內需尤其是消費需求成為宏觀調控的重要目標?？梢哉f，我國到了以降息促使企業(yè)財務成本進一步降低、以降準促使金融機構具有更充分的金融資源調配能力、以定向降準推動金融機構支持消費的時間窗。二是利率與匯率政策配合恰逢其時。近期人民銀行對人民幣兌主要貨幣中間價報價機制實施進一步完善，勢必對金融體系本外幣流動性構成結構性影響。存款準備金率下調實際上為金融體系注入了無期限流動性，可以有效增強金融機構針對貨幣市場波動實施流動性管理的能力。

陸磊說，我國貨幣政策的最終目標是保持幣值穩(wěn)定，以此促進經濟增長。而幣值穩(wěn)定的決定因素是以通貨膨脹體現的貨幣購買力。2015年7月，居民消費價格指數同比上漲1.6%，生產者價格指數同比下降5.2%，環(huán)比下降0.7個百分點。在物價低水平運行的同時，金融機構貸款加權平均利率為5.97%，相比6月的6.04%下降了0.07個百分點，這意味著扣除物價因素后企業(yè)的實際融資成本仍呈上升趨勢，對稱性下調金融機構存貸款基準利率0.25個百分點有助于切實降低實體經濟運行成本。

同時，金融機構流動性合理充裕是支持實體經濟健康發(fā)展的必要條件。從7月金融市場利率走勢看，同業(yè)拆借加權平均利率為1.51%，比上月高0.07個百分點，比去年同期低1.9個百分點；質押式回購加權平均利率為1.43%，比上月高0.02個百分點，比去年同期低1.98個百分點。0.5個百分點的普降以及額外0.5個百分點定向降低縣域和消費金融組織等中小金融機構存款準備金率有利于在總量上增強存款類金融機構支持實體經濟的能力，在結構上進一步體現了支農、支小、擴內需的政策意圖。

東方匯公司董事長孫洋稱，降準降息最直接、最短期的影響就是為實體經濟帶來流動性，增加實實在在的好處，而流動性增加又會帶來多方面連鎖反應。此次中國人民銀行宣布降準降息，是落實國務院的“金融十條”解決融資難、降低融資成本的具體舉措。降準降息定會對資金利率下降起到積極作用，從降準降息的實際效果來看，2008年下半年和2011年年末至2012年年初，央行降準后理財收益率都有明顯的下行。

他從過去幾次降準降息的經驗分析，在降準降息啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現顯著下降，1年平均降幅在1%左右。目前銀行理財產品收益率已經普遍“破五”，在降準降息后，還將繼續(xù)下行，“破四”已不再遙遠。

引人注目的是，此次降息降準的同時還放開一年期以上定期存款利率浮動上限。對此，中國人民銀行有關負責人表示，按照黨中央、國務院的戰(zhàn)略部署，近年來，人民銀行加快推進利率市場化改革，已取得了重要進展。目前，除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動上限已擴大至基準利率的1.5倍，面向企業(yè)和個人的大額存單正式發(fā)行，市場利率定價自律機制不斷健全，央行利率調控能力逐步增強，存款保險制度順利推出，進一步推進利率市場化改革的條件更趨成熟。同時，當前我國物價水平總體處于低位，銀行體系流動性總量充裕，市場利率上行壓力相對較小，也為推進利率市場化改革提供了較好的宏觀環(huán)境和時間窗口。

在此情況下，寓改革于調控之中，結合降息進一步推進利率市場化改革，放開一年期以上定期存款利率浮動上限，標志著我國利率市場化改革又向前邁出了重要一步。隨著金融機構自主定價空間的進一步拓寬，既有利于促進金融機構提高自主定價能力，加快經營模式轉型，提升金融服務水平，也有利于促使資金價格更真實地反映市場供求關系，充分發(fā)揮市場的決定性作用，進一步優(yōu)化資源配置，促進經濟結構調整和轉型升級，為經濟金融健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

陸磊也強調，貨幣政策調整與金融改革并舉。此次降息同步放開一年期以上存款利率上限，標志著貨幣政策從數量型為主轉向價格型為主又邁出關鍵性步伐，為金融機構自主定價及高效配置金融資源提供了制度基礎。

對于繼續(xù)保留一年期以內定期存款及活期存款利率浮動上限不變，中國人民銀行有關負責人說，這體現了按照“先長期、后短期”的基本順序漸進式放開存款利率上限的改革思路，也與國際上的通行做法相一致。從國際經驗看，按此順序推進利率市場化改革，有利于培育和鍛煉金融機構的自主定價能力，為最終全面實現利率市場化奠定更為堅實的基礎；也有利于穩(wěn)定金融機構的存款付息率和整體籌資成本，促進降低社會融資成本，對于保持經濟持續(xù)健康發(fā)展具有積極意義。

據悉，2014年11月以來，人民銀行先后4次下調貸款及存款基準利率，引導金融機構貸款利率持續(xù)下降。2015年7月，金融機構貸款加權平均利率為5.97%，自2011年以來首次回落至6%以下的水平，社會融資成本高問題得到有效緩解。(董偉)