第一節(jié) 上游 行業(yè) 發(fā)展狀況 分析

上游 行業(yè) ——塑料 行業(yè)

中國的塑料工業(yè)發(fā)展迅速，目前在世界各國塑料制品產(chǎn)量排名中穩(wěn)居第二位，已經(jīng)成為世界塑料大國。從合成樹脂看，中國合成樹脂增長率是GDP增長率的2倍以上。我們預(yù)計，中國塑料 行業(yè) 未來發(fā)展趨勢有三個方向：第一，塑料建筑材料和新型包裝材料將成為塑料工業(yè)迅速增長的主要領(lǐng)域；第二，未來塑料在家電 行業(yè) 和汽車 行業(yè) 的應(yīng)用空間非常廣闊；第三，改性塑料在 行業(yè) 中的地位日益突出。

由于中國工業(yè)化的進程需要塑料 行業(yè) 發(fā)展的支持，以及消費結(jié)構(gòu)升級需要塑料 行業(yè) 支持，我們長期看好塑料 行業(yè) 的發(fā)展，給予 行業(yè) “增持”的投資評級。

1、塑料工業(yè)增長快速

由于塑料的眾多優(yōu)點及其在國民經(jīng)濟中的廣泛應(yīng)用，塑料工業(yè)在當今世界上占有極為重要的地位。多年來塑料制品的生產(chǎn)在世界各地都以驚人的高速度發(fā)展著。2004年世界塑料總產(chǎn)量達到2.12億噸，比2003年增長5％，亞洲、歐洲和北美分別占世界總產(chǎn)量的34.4％、30.7%和25.9％。從2003年開始，亞洲塑料產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的比例有明顯增高的趨勢。

由于塑料的優(yōu)越功能，其對鋼材、鋁材、木材和水泥等其他材料的替代仍在繼續(xù)，增長速度超過GDP增長速度。2003年世界塑料產(chǎn)量為2.06億噸，比上年增長6.2％。同年世界GDP增長率為3.2％，塑料的增速超過了GDP增速。1999－2003年，世界塑料年均增長率為5.02％，同期世界GDP的增速是2.43%，世界鋼產(chǎn)量的平均增速為1.83％。世界塑料需求的年均增長率是同期GDP增長率的2.06倍，是鋼產(chǎn)量增長率的2.75倍。

海關(guān)統(tǒng)計顯示，自2001年至2005年，我國塑料制品出口年均增長率達25％，2005年出口總額達166億美元，占其工業(yè)總產(chǎn)值的1/4強。從合成樹脂看，中國合成樹脂增長率是GDP增長率的2倍多，進口產(chǎn)品占據(jù)半壁江山。1990－2004年，我國五種通用樹脂表觀消費量的年增長率為19.0％，是同期GDP年均增長率(9.3％)的2.04倍，其中聚乙烯產(chǎn)量增長率為13.5%，聚丙烯為21.7％，聚氯乙烯為14.4％，聚苯乙烯為30.1％，ABS為45.9％。ABS產(chǎn)量增長速度最快，其次是聚苯乙烯和聚丙烯。同期聚乙烯消費量年均增長率為17.2％，聚丙烯為21.0％，聚氯乙烯為18.0％，聚苯乙烯為20.4％，ABS為32.7％，聚丙烯和苯乙烯樹脂有更快的消費增長速度。1990－2004年，國產(chǎn)樹脂的平均滿足率為49.5％，進口樹脂占據(jù)了我國通用樹脂市場的半壁江山。

2、區(qū)域特征顯著

從塑料制品產(chǎn)量的地區(qū)分布看，珠三角和長三角具有明顯的優(yōu)勢，廣東、浙江和江蘇三省的產(chǎn)量合計1041.8萬噸，占全國塑料制品總產(chǎn)量的56.4％。

從各省塑料制品分品種產(chǎn)量占全國同類產(chǎn)品產(chǎn)量的比重看：廣東省的塑料薄膜、塑料包裝箱及容器、日用塑料制品、其他塑料制品產(chǎn)量居全國首位；浙江省的塑料棒管材、塑料人造革、塑料合成革位居全國之首；江蘇省的泡沫塑料產(chǎn)量位居全國第一；遼寧省的塑料板片材產(chǎn)量位居全國之首；山東省的塑料絲及編織品產(chǎn)量居全國首位。

總體而言，中國塑料制品 行業(yè) 具有明顯的地域性，主要生產(chǎn)地區(qū)基本都集中在東南沿海地區(qū)，這和我國主要工業(yè)的空間布局特征相似。政策、資金、技術(shù)、勞動力和地理位置等因素是造成這種結(jié)果的主要原因，今后，隨著西部大開發(fā)的推進，中西部地區(qū)所生產(chǎn)的塑料制品的比重將有所加大，但由于交通狀況短期內(nèi)難以發(fā)生明顯改觀，塑料制品 行業(yè) 空間布局特征也難以在短期內(nèi)有大的改變。

3、工業(yè)化進程支撐

“工業(yè)化”是一個國家或地區(qū)發(fā)展的動態(tài)目標和過程，是經(jīng)濟發(fā)展不可逾越的階段，是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展階段與發(fā)達水平的重要標志，也是發(fā)展中國家擺脫落后狀態(tài)、實現(xiàn)現(xiàn)代化的必由之路。中國要想在21世紀成功地實現(xiàn)建設(shè)全面小康社會的目標，實現(xiàn)現(xiàn)代化，成為世界經(jīng)濟強國，必須走工業(yè)化之路。可以說，中國的和平崛起離不開工業(yè)化的進程。

對一個國家或地區(qū)所處工業(yè)化階段有多種判斷標準，不同標準得到的結(jié)果稍有不同。按照有關(guān)學者王夢奎的 研究 ，從收入水平看，2001年我國人均GDP按世界銀行購買力平價為3772美元，處于工業(yè)化初級階段。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平看，2003年第二產(chǎn)業(yè)比重為52.9％，工業(yè)占GDP比重為45.9％，已進入工業(yè)化中級階段。但從就業(yè)結(jié)構(gòu)看，2002年第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重為50％，第二產(chǎn)業(yè)為21.4％，第三產(chǎn)業(yè)為28.6%，只處于初級產(chǎn)品生產(chǎn)階段。從工業(yè)結(jié)構(gòu)看，我國已完成以原材料為重心的重工業(yè)化階段，正向高加工度階段轉(zhuǎn)變，一般加工業(yè)比重較高，技術(shù)密集型加工工業(yè)比重較低，表明我國還處于工業(yè)化的中期。

中國在工業(yè)化的進程中需要大力發(fā)展化工產(chǎn)業(yè)，即使在工業(yè)化進程結(jié)束時化工產(chǎn)業(yè)仍有可能高速增長；作為化工產(chǎn)業(yè)中的一個重要子 行業(yè) ——塑料 行業(yè) ，長期來看，也會處于高速發(fā)展的態(tài)勢。

4、消費結(jié)構(gòu)升級拉動

國家統(tǒng)計局資料顯示，2000年我國GDP已經(jīng)突破1萬億美元，人均GDP超過800美元，整體上已從“八五”時期的世界低收入國家行列躍入世界中下收入國家行列，與意大利基本處于同一水平。中國社科院和國家統(tǒng)計局都曾經(jīng)做過全國社會階層抽樣調(diào)查，調(diào)查結(jié)果基本上認定，中國的“中間階層”人群數(shù)量大量增加，已經(jīng)占總體人口的15%—18%左右。

隨著中等收入階層的崛起，中國消費率(消費占GDP的比率)將不斷上升，將從2002年的58%上升到2010年的65%，并于2020年達到71%，接近發(fā)達國家水平。

迅速增長的中等收入階層的消費傾向是購買高端、新型商品，從而推動消費結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。目前我國人均GDP已超過1000美元，正是消費升級的起跑線。目前在人均GDP逾3000美元、中等收入階層“扎堆兒”的滬、京、粵、浙等沿海發(fā)達地區(qū)，消費升級表現(xiàn)尤為明顯，這些地區(qū)已經(jīng)率先進入小康階段。

目前城鎮(zhèn)較高收入戶耐用消費品的消費情況為我們指明了城市居民耐用消費品消費升級的方向。

第一，盡管低、中、高收入家庭人均收入相差2—3倍，但是對洗衣機、電冰箱、彩色電視機、普通電話、成套家具等耐用消費品擁有量的差異并不大，除了產(chǎn)品的更新?lián)Q代之外，這部分產(chǎn)品的消費很難出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

第二，無論是從低收入家庭到中等收入家庭，還是從中等收入家庭到最高收入家庭，對健身器材、空調(diào)器、家用電腦、現(xiàn)代廚房用品、移動電話、數(shù)碼相機、攝像機等消費品的擁有量都會成倍增加。這些區(qū)別于傳統(tǒng)耐用消費品的新千元級消費品是近幾年推動城鎮(zhèn)耐用消費品增長的主要力量，也是未來城鎮(zhèn)居民耐用消費品升級的熱點。

第三，中等收入和低收入家庭汽車擁有量差別不大，而高收入家庭和中等收入家庭汽車擁有量的差別明顯，這表明家用汽車的消費者仍然主要是消費觀念較新的高收入群體。有數(shù)據(jù)顯示，當家庭人均可支配收入超過1萬元(家庭年可支配收入超過3萬元)時，家用汽車擁有量開始迅速增加，2004年這一群體大概占城市家庭的40％左右，家庭汽車平均擁有率為4.5％。隨著人們收入的增加，會有越來越多的家庭有能力購買家用汽車，現(xiàn)在對汽車有消費能力的家庭對汽車的購買量也會明顯增加，家庭汽車的消費有望從導入期進入快速推進期?？梢灶A(yù)期汽車仍將是城市高收入階層耐用消費品消費的一個重要亮點。

塑料由于其優(yōu)異的性能，因此，應(yīng)用領(lǐng)域日趨廣泛，特別是在家電和汽車領(lǐng)域，塑料制品在產(chǎn)品中所占比重不斷提高。從這個方面看，消費結(jié)構(gòu)升級需要塑料 行業(yè) 發(fā)展的支持。

2008年中國塑料制品 行業(yè) 規(guī)模以上企業(yè)近1.63萬個，累計完成產(chǎn)量達到3,713.79萬噸，總產(chǎn)值達9,638.36億元人民幣。2008年中國塑料 行業(yè) 整體同比仍保持兩位數(shù)增長，發(fā)展態(tài)勢仍較樂觀。

2008年中國塑料制品 行業(yè) 規(guī)模以上企業(yè)近1.63萬個，累計完成產(chǎn)量達到3,713.79萬噸，總產(chǎn)值(現(xiàn)價)9,638.36億元人民幣，同比分別增長10.10%和20.86%，其中產(chǎn)值占輕工 行業(yè) 10.26%，排名第三。

2008年1至11月規(guī)模以上企業(yè)累計完成主營業(yè)務(wù)收入8,306.74億元人民幣，利潤342.57億元人民幣，利稅總額549.63億元人民幣，同比分別增長19.48%、11.48%和16.50%。

進出口方面，2008年中國塑料制品進出口仍保持增長，出口增速與2007年持平為15.52%，出口額269.14億美元；進口增幅同比下降了9個百分點，僅增長6.62%，累計進口119.32億美元。

第二節(jié) 下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況 分析

下游產(chǎn)業(yè)——零售 行業(yè)

2008年社會消費品零售總額名義增長速度和實際增長速度都達到新一輪消費增長上升周期的頂點，受全球金融危機的影響，隨著我國經(jīng)濟增長速度的下滑，消費品市場的增長也進入同期性下行拐點，消費增長速度將會有所減慢。這次嚴重的全球金融危機，在許多方面對中國零售業(yè)、消費品市場的發(fā)展變化起到較大的催化作用。同時，這次全球金融危機給我們的經(jīng)驗和教訓，挑戰(zhàn)和機遇，也使得國家經(jīng)濟政策發(fā)生了戰(zhàn)略性的重要變化，這些變化對中國零售業(yè)、消費品市場的發(fā)展將產(chǎn)生重要而深遠的影響。

1、消費對經(jīng)濟增長的拉動加速

為保持經(jīng)濟的可持續(xù)又好又快增長，近幾年來我國持續(xù)實現(xiàn)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，擴大內(nèi)需特別是擴大消費的政策。這次全球金融風暴，對我國經(jīng)濟造成嚴重沖擊，主要原因就是出口的增長速度大幅下滑，使對擴大內(nèi)需的重要性和緊迫性的認識更加深刻、充分，同時，2008年社會消費品零售總額名義增長21.6%，實際增長14.8%的創(chuàng)水平的高速度，看到了擴大內(nèi)需政策的良好效果和希望。因此2008年第四季度以來中央出臺了以擴大消費為核心、為目標的大規(guī)模的刺激經(jīng)濟政策，規(guī)模和力度都是空前的。大規(guī)模的刺激經(jīng)濟政策，將推動我國經(jīng)濟增長方式進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折期，消費對經(jīng)濟增長的拉動將持續(xù)加速，將對零售業(yè)開拓、創(chuàng)造更大空間，將促使中國零售業(yè)產(chǎn)生新的變化。

2、網(wǎng)上購物進入高速增長期

近幾年來我國互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)高速增長,2006年、2007年、2008年分別增長23.4%，53.3%和41.9%，2008年上網(wǎng)人數(shù)達到2.98億，上網(wǎng)人數(shù)的快速增長，加之網(wǎng)上購物便利性和安全性的進一步提高，促使網(wǎng)上購物爆發(fā)式增長。據(jù)艾瑞咨詢調(diào)查，2008年中國網(wǎng)購注冊用戶達1.2億，同比增長185%,2008年網(wǎng)上銷售額在2007年增長90.4%的基礎(chǔ)上又強勁增長128.5%，銷售額突破1000億元，達1200億元。從目前經(jīng)濟形勢和未來發(fā)展看,我國網(wǎng)上銷售進入高速增長期,其原因：一是就業(yè)壓力促使網(wǎng)上開店人數(shù)快速增長；二是80后、90后這一網(wǎng)上最大購物群體的購買力得到進一步增強；三是3G服務(wù)的提供使網(wǎng)上開店、網(wǎng)上購物更加便捷。網(wǎng)上購物的高速增長，將有力地帶動零售業(yè)、物流、金融、IT等相關(guān) 行業(yè) 的發(fā)展。

3、新能源、3G、農(nóng)村家電等成為新一輪消費增長熱點

從歷史發(fā)展看，每次大經(jīng)濟危機，都會出現(xiàn)新的帶動新一輪經(jīng)濟增長的熱點。1928年開始的經(jīng)濟大蕭條以后，汽車、電子、航空航天等新興產(chǎn)業(yè)帶動了全球新一輪經(jīng)濟增長；1987年的全球經(jīng)濟衰退之后，信息革命和互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟拉動全球新一輪經(jīng)濟增長。這次全球金融風暴后，從我國來看，新能源、3G、農(nóng)村家電等將帶動我國新一輪經(jīng)濟增長。由于石油資源日益短缺，而對能源的需求卻在快速增長，這次金融危機是一個很好的契機，推動包括我國在內(nèi)的全球新能源技術(shù)和應(yīng)用的快速發(fā)展；2008年我國3G牌照正式發(fā)放，根據(jù)中國電信、中國移動和中國聯(lián)通3家企業(yè)3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃，三年內(nèi)建設(shè)投資預(yù)計4000億元，各自3G用戶計劃發(fā)展目標均達到5000萬戶左右；家電下鄉(xiāng)政策持續(xù)實施，中央對“三農(nóng)”支持力度的持續(xù)加大，將推動農(nóng)村家電增長速度加快。新能源、3G、農(nóng)村家電等成為新一輪消費增長熱點。

4、金融危機引發(fā) 行業(yè) 整合

這次全球金融危機對零售業(yè)已造成了不同程度的沖擊，隨著金融危機的持續(xù)蔓延，對零售業(yè)的影響還在進一步加深，將引發(fā)全球零售業(yè)震蕩，促使零售業(yè)整合規(guī)模加大。其表現(xiàn)：一是零售業(yè)經(jīng)營困難、破產(chǎn)企業(yè)增多，推動收購重組速度加快，規(guī)模加大；二是引發(fā)人力資源整合，人才流動規(guī)模增大；三是對成本進一步縮減，更加關(guān)注風險管理，促使對供應(yīng)鏈加快整合和優(yōu)化；四是零售渠道整合，零售渠道多樣性，工商企業(yè)網(wǎng)上店、專賣店快速發(fā)展。

5、低端市場規(guī)模加大

經(jīng)濟衰退，造成失業(yè)人員增多，居民收入增長減弱，購買力下降。居民節(jié)省開支是在經(jīng)濟危機中最突出的消費行為，消費大幅下移，2008年大型零售企業(yè)銷售增長速度大幅下滑，中小零售業(yè)增長速度大幅提高，是對消費下移的鮮明例證。危機期間失業(yè)增長、就業(yè)壓力加大，自我創(chuàng)業(yè)小商店的數(shù)量也會快速增長。居民消費的下移，小型或個體零售店的增多，推動消費品低端市場規(guī)模擴大，同時一些新模式零售業(yè)態(tài)也會走上市場。

6、2009年將是外資零售企業(yè)最活躍的一年

2009年嚴峻的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，使內(nèi)資零售企業(yè)都面臨著不同程度的經(jīng)營困難，相對于外資零售企業(yè)，市場競爭力將有所減弱，這為外資零售企業(yè)提供了借機加快市場擴張的好機遇，2009年將成為外資零售企業(yè)最活躍的一年，主要表現(xiàn)為四個方面：

一是，外資零售企業(yè)利用品牌優(yōu)勢，加快低成本擴張，加快開店速度，重點是二、三級城市；

二是，外資零售企業(yè)利用資金優(yōu)勢，加大并購力度；

三是，外資零售企業(yè)利用資金、品牌優(yōu)勢，擴大市場份額，加大低價促銷力度；

四是，外資零售企業(yè)利用資金、品牌、管理優(yōu)勢，加快人才的網(wǎng)納。

第三節(jié) 產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀

1、聚丙烯一次性奶瓶

最近英國諾丁漢的一家工廠用一種新設(shè)備生產(chǎn)一種新型無菌嬰兒奶瓶，它的誕生經(jīng)歷了一個較長的設(shè)計和開發(fā)過程，主要是生產(chǎn)工藝和設(shè)備的開發(fā)。

這種新型無菌一次性奶瓶是在一個專門的裝配室里安裝，瓶體采用聚丙烯材料，螺蚊扣瓶蓋、凸緣和瓶蓋帽，這種容量125ml的無菌嬰兒奶瓶，是全世界目前第一個同類專利產(chǎn)品，這種奶瓶應(yīng)易于沖調(diào)奶液，用過即可拋棄，這樣就不必再在家里進行無菌化消毒，并且應(yīng)當提供相應(yīng)的附件，以方便灌裝奶或奶粉，瓶口的凸臺用于保護瓶內(nèi)清潔無菌直至使用。奶瓶的熱塑彈性帶凸緣的奶嘴開了二個小口，適合于3個月左右的嬰兒使用。此外，一次性使用的螺旋扣不能被打開，附帶的保護性奶嘴帽能保證奶嘴不到致泄漏，每套奶瓶均有獨立包裝。目前這個產(chǎn)品在英國獨家生產(chǎn)，通過分銷商在全歐銷售，醫(yī)院是它的主要客戶之一，醫(yī)生們希望通過使用該產(chǎn)品來降低在嬰兒喂養(yǎng)中傳染疾病的危險。

2、紙制一次性奶瓶

臺灣一家公司最近開發(fā)出一種紙制一次性奶瓶。這種奶瓶是采用紙漿直接制造而成的，其特點是耐熱、耐張力、不滲漏、不變形、組裝簡便、既省時又便利，且免洗、免煮，安全性能極佳。在設(shè)計方面，采用彩色圖案，可以吸引嬰兒視覺，產(chǎn)生安撫效果，奶瓶外部有一個握架，除保護瓶體外，還可以防止手被燙傷。

3、Handi-Craft公司自流動聚丙烯嬰兒奶瓶上市

Handi-Craft公司，布朗博士自流動產(chǎn)品的生產(chǎn)商，正將他們的嬰兒奶瓶生產(chǎn)線擴大到可生產(chǎn)玻璃和聚丙烯嬰兒奶瓶。布朗博士自流動玻璃和聚丙烯嬰兒奶瓶的引入是布朗博士給食系統(tǒng)的自然延伸。在過去幾年，家長們對嬰兒奶瓶材料的可選擇性表示出了更多的興趣，他們希望改奶瓶有用布朗博士系列特有的內(nèi)部微孔系統(tǒng)以幫助他們減少喂食時的問題。

家長們開始依賴布朗博士系列的具有特殊內(nèi)部微孔系統(tǒng)的自流動瓶幫助他們解決喂食時的一些問題，包括腹痛，流口水，打嗝和吐氣?，F(xiàn)在市場上的全新玻璃和聚丙烯嬰兒奶瓶擁有傳統(tǒng)布朗博士系列自流動塑料奶瓶的特性。這種瓶子的獨特設(shè)計允許空氣通過奶嘴環(huán)進入瓶中而保證不會進入奶水中。

第四節(jié) 產(chǎn)品工藝特點或流程

市面上的奶瓶材質(zhì)，大體上可以分為玻璃類和塑料類。其中，塑料類又包括PC(聚碳酯，也稱聚碳纖維)、PES(聚醚砜樹脂)、PP(聚丙烯)。

奶瓶材質(zhì)特點比較

玻璃奶瓶除了強度不夠，易碎之外，其他品質(zhì)都優(yōu)于塑料奶瓶。但塑料奶瓶有個最大的優(yōu)點就在于其輕巧不易碎，可以讓寶寶自己拿，可以出門時攜帶。所以，玻璃奶瓶主要還是適合小嬰兒，父母在家親自喂養(yǎng)時可以用。當寶寶長大些，想自己拿奶瓶時，塑料奶瓶就要開始派上大用場了。塑料中，PES、PC，質(zhì)輕強度高，不易破碎，高度透明，性能都不錯，不考慮價格因素的話，是首選。尤其新新材料PES，比PC更易洗、耐用，幾近于玻璃。但是PES奶瓶價格非常貴，同時可供選擇的品牌也較少。

塑料容器在設(shè)計及生產(chǎn)過程中必須注意以下幾個問題：吹脹化、延伸化、垂直載荷強度、容器剛性、支承面、口蓋螺紋、形狀與外表面及成型、溫度、壓力等，以保證塑料容器的機械性能、成型性、模具結(jié)構(gòu)及加工的合理性及容器使用條件。其工藝流程為：混料→螺桿擠料→合模→吹塑→開模→冷卻→修邊→檢驗。

第五節(jié) 國內(nèi)外技術(shù)未來發(fā)展趨勢 分析

隨著科技進步，目前的嬰兒奶瓶的發(fā)展也越來越趨向于人性化、科技化、與安全化。

人性化：奶瓶將越來越趨于人性化發(fā)展，比如在瓶身加附防滑材料或固定材料，防止嬰兒獨自拿瓶時發(fā)生脫落。

科技化：目前奶瓶的科技化也越來越高，如目前出現(xiàn)的帶溫度顯示的嬰兒奶瓶，可以方便父母掌握奶品的溫度。

安全化：在歐美和日本，PES奶瓶慢慢成為新的趨勢。PES是聚醚砜樹脂的簡稱，可以經(jīng)受180度高溫。基本解決了BPA的溶出問題，所以公認為是更加安全的。另一種PPSU(聚苯砜)材質(zhì)與PES相似，也可以忍耐高溫。

免責申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標準等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。