第一節(jié) 2006年宏觀經(jīng)濟形勢與政策環(huán)境

一、宏觀經(jīng)濟形勢 分析

2007年上半年，在工業(yè)化和城市化進程的推動下，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的投資保持著較高的增長速度，同時，隨著就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)和城鎮(zhèn)居民可支配收入的顯著上升，加之股市的財富效應(yīng)，消費的增長令人矚目。受食品價格上漲過快影響，CPI有所反彈，但下半年很可能會回落到3%以內(nèi)?？傮w看來，中國經(jīng)濟正在以其自有的步伐穩(wěn)健地前進。未來需要繼續(xù)采取有利于增加就業(yè)和居民可支配收入的措施，以刺激消費，改變經(jīng)濟增長依靠投資尤其是出口的格局。

1、總體情況：快速、平穩(wěn)的“三駕馬車”

從總需求層面看，投資、消費和出口是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”。2007年上半年，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資(累計)增速由2月份的23.4%上升到6月份的26.7%。根據(jù)往年固定資產(chǎn)投資的變化，在7月份繼續(xù)保持這種上漲態(tài)勢。不過，受宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素的影響，可能難以達到2006年同期的水平。

與投資相比，消費的增速令人矚目。社會消費品零售總額(累計)在2007年上半年出現(xiàn)了較為顯著的加速增長，截至6月份，增速已經(jīng)達到了15.4%，比2006年和2005年同期均高出2.1個百分點。如果這種態(tài)勢保持下去，則2007年消費對GDP的貢獻將超過往年。

出口同樣維持著強勁的增長。按照人民幣兌美元外匯牌價進行折算后，2007年5月份出口同比增長20.3%，略高于2006年同期。然而，如果從趨勢上看，出口增長速度正在呈現(xiàn)緩慢的下降態(tài)勢。隨著出口退稅政策的調(diào)整、貿(mào)易摩擦的加劇和下半年人民幣的繼續(xù)升值，預(yù)計全年貿(mào)易順差對GDP的貢獻度較往年會有所下降。

總體而言，上半年固定資產(chǎn)投資的增速雖有所恢復(fù)，但比往年已大幅度下降，預(yù)計2007年能夠控制在26%左右的水平；出口的高速增長不可持續(xù)，未來將有所放緩；在投資和出口對經(jīng)濟增長貢獻度有所下降的過程中，消費可能會成為2007年經(jīng)濟增長的一大亮點。

2、制造業(yè)和房地產(chǎn)投資增長的動力：新一輪工業(yè)化和城市化進程

制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)一直是引領(lǐng)固定資產(chǎn)投資的兩個主要 行業(yè) ，其占固定資產(chǎn)投資的比重保持在50%左右，而且，考慮到這兩個 行業(yè) 投資的帶動效應(yīng)，它們的變化基本決定了整個城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的走勢。

與往年同期相比，全部固定資產(chǎn)投資的增速略有趨緩，但是，在新一輪工業(yè)化和城市化進程的推動下，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)兩個主要 行業(yè) 的投資上升明顯。2007年5月份，制造業(yè)投資的同比增速為35.5%，比全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速快近10個百分點，制造業(yè)投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重上升到31.3%；房地產(chǎn)投資的增速達到了29.7%，同樣高于全部投資增速，其占比上升到25.1%。

制造業(yè)投資的高速增長受到了強有力的業(yè)績支撐。2007年上半年，制造業(yè)累計虧損額為11.21億元，比2006年同期(12.82億元)有所下降。同時，制造業(yè)累計利潤大幅度增長，達到了51.16億元，而2006年同期僅為19.40億元。在利潤增長加快、虧損額下降的過程中，制造業(yè)虧損企業(yè)的絕對數(shù)量由2006年同期的345家下降到2007年5月份的307家，虧損企業(yè)占比則由25.54%下降到20.65%。在制造業(yè)中，專用設(shè)備、交通運輸設(shè)備、電氣機械等重化工業(yè)子 行業(yè) 的利潤增長更為明顯，這反映了工業(yè)化進程正在進入重化工業(yè)階段。

房地產(chǎn)投資的高速增長來自于旺盛的住宅消費和投資需求。在房地產(chǎn)投資中，住宅投資占比達到了70%強，因此，住宅的需求構(gòu)成了最基本的支撐。我們以當(dāng)年住宅銷售面積與當(dāng)年竣工面積的比例來衡量供求關(guān)系的變化，可以發(fā)現(xiàn)，2007年5月份該比例達到了188%，高于2006年同期(181%)，更高于2005年和2004年的水平。

總之，當(dāng)前的制造業(yè)投資增速加快反映的是輕工業(yè)向重化工業(yè)發(fā)展的新一輪工業(yè)化進程，而房地產(chǎn)投資的增長則主要是因為城市化的迅速推進。在人民幣升值的背景下，很多人擔(dān)心中國的房地產(chǎn)會出現(xiàn)日本在上個世紀80年代末的泡沫，但是，考慮到中國的城市人口占比較低(2005年為42%)，地域遠較日本廣闊，商品住宅市場的起步也比日本在上個世紀80年代快得多，因此，我們以為，中國不會出現(xiàn)日本式的房地產(chǎn)泡沫。不過，據(jù)我們預(yù)測，大約在2010年前后，房地產(chǎn)市場供不應(yīng)求的格局將會轉(zhuǎn)變?yōu)楣┣笃胶馍踔凉┞赃^于求的格局。

3、消費增長的動力：收入增長和就業(yè)增加

上半年消費的快速增長主要來自于居民收入出現(xiàn)了明顯的增長。第一季度，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民人均可支配收入增速躍升到17.6%和17.5%，分別比2006年同期提高了6個和4個百分點。根據(jù)我們以往的 研究 ，中國居民的邊際消費傾向自1999年后略為上升，但變化不大，因此，刺激居民部門消費的前提條件就是增加其可支配收入。

除了單位勞動力的工資水平可能略有提高之外，居民部門收入增長乃至消費增長的主要決定因素就在于就業(yè)。從城鎮(zhèn)單位就業(yè)來看，就業(yè)總?cè)藬?shù)自1999年持續(xù)下降后，從2005年底開始明顯上升。在城鎮(zhèn)單位的就業(yè)統(tǒng)計中，包括“國有企業(yè)”就業(yè)、“集體企業(yè)”就業(yè)和“其他企業(yè)”就業(yè)。從1999年以來，“其他企業(yè)”就業(yè)人數(shù)一直處于上升態(tài)勢，但是，受“國有企業(yè)”和“集體企業(yè)”就業(yè)人數(shù)下降的影響，在2003年至2005年間，城鎮(zhèn)單位就業(yè)總?cè)藬?shù)沒有顯著變化。從2005年底和2006年初開始，“其他企業(yè)”就業(yè)人數(shù)的增長超過了“國有企業(yè)”和“集體企業(yè)”就業(yè)人數(shù)的下降，從而使城鎮(zhèn)單位就業(yè)總?cè)藬?shù)逐步回升。

城鎮(zhèn)單位就業(yè)只反映了較窄口徑的就業(yè)變化，而三次產(chǎn)業(yè)的就業(yè)情況可以反映更為宏觀、整體的狀況。我們認為，中國經(jīng)濟的周期性波動依然是工業(yè)化進程中的波動，是增長型經(jīng)濟的波動。在這種波動中，非農(nóng)就業(yè)占比的年度變化與主要經(jīng)濟變量(如GDP增長率、投資率等)高度同步。在本輪周期中，2003年非農(nóng)就業(yè)占比出現(xiàn)了明顯上升(當(dāng)年上升0.9個百分點)，此后速度逐步加快。在2004年、2005年和2006年，非農(nóng)就業(yè)占比的年度變化維持在2.1%和2.2%的增長水平——這種狀況與上輪周期中的1993年、1994年和1995年如出一轍。隨著非農(nóng)就業(yè)占比的上升，2003年至2007年第一季度，GDP增長率保持在10%以上的高平臺上。

進一步將非農(nóng)就業(yè)的變化拆分為第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的變化，可以看到，本輪周期中非農(nóng)就業(yè)占全部就業(yè)比重的上升主要歸功于第二產(chǎn)業(yè)，而第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)的占比一直在以一個相對平穩(wěn)的速度增長。

總之，未來消費能否得到持續(xù)的刺激，本輪周期的上升段能否被拉長，其決定因素在于非農(nóng)就業(yè)是否能夠持續(xù)的增加。鑒于第二產(chǎn)業(yè)投資、就業(yè)的波動性較大，未來需要繼續(xù)放松管制、加快改革，以推動第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)的增加。此外，勞動力的就業(yè)需要有相應(yīng)資本的投入，因此，需要防止對投資的過度打壓。
4、物價水平：無須過度擔(dān)憂

2007年3月份至6月份，CPI已經(jīng)連續(xù)四個月達到或超過了年初管理層設(shè)定的3%的目標，6月份CPI同比增長了4.4%。同時，PPI持續(xù)下降，從2月份到6月份連續(xù)五個月在3%以下。

1）就PPI而言，在投資增速受到控制特別是能源和原材料價格難以繼續(xù)大幅上漲的情況下，其未來走勢應(yīng)該比較平穩(wěn)。

2）就CPI而言，近期的反彈完全歸因于食品價格，而非食品價格一直保持平穩(wěn)。結(jié)合2004年的情形，我們發(fā)現(xiàn)，完全可以用標準的農(nóng)產(chǎn)品(21.90,0.00,0.00%)價格模型“蛛網(wǎng)模型”來解釋CPI的變動。也就是說，存在這樣的循環(huán)：食品價格上升、農(nóng)業(yè)利潤上升、產(chǎn)量上升、價格回落……由于需求的相對剛性，農(nóng)產(chǎn)品價格向均衡點回復(fù)的速度主要取決于供給的彈性，因此，對這種價格變化更應(yīng)該著眼于供給面，而不能以需求管理為主。

總之，盡管6月份的CPI達到了4.4%，并且，由于生豬存欄數(shù)沒有恢復(fù)和豬疫的發(fā)生，豬肉價格乃至食品價格將在7月份、8月份甚至9月份維持在高位，但是，考慮到我國長期處于儲蓄率大于投資率的狀況，包括資本和勞動力在內(nèi)的生產(chǎn)要素供給非常充裕，物價不太可能出現(xiàn)持續(xù)、大幅度的上揚。當(dāng)然，如果未來消費能夠得到持久的刺激，將迎來一個溫和的通脹局面。果真如此，徘徊多年的通貨緊縮陰影將會徹底遠離中國經(jīng)濟。

二、政府對產(chǎn)業(yè)的政策及影響 分析

1990年11月，陶瓷食具容器衛(wèi)生管理辦法發(fā)布實施。該辦法對鈦白、銻白、銻鈦混合三種涂搪為主包括噴花（印花）經(jīng)過800～900℃高溫爐燒搪的各種搪瓷食具容器的衛(wèi)生管理做出了明確的規(guī)定，主要內(nèi)容包括：生產(chǎn)單位在加工過程所用器械設(shè)備的衛(wèi)生要求；搪瓷食具容器衛(wèi)生必須符合GB4804《搪瓷食具容器衛(wèi)生標準》；生產(chǎn)單位生產(chǎn)前必須對所用原材料、新工藝等的資料和樣品經(jīng)食品衛(wèi)生監(jiān)督機構(gòu)審查批準；產(chǎn)品質(zhì)量必須合格；以及相應(yīng)違規(guī)的處罰辦法等。

搪瓷食具容器衛(wèi)生管理辦法的實施，能規(guī)范市場秩序，促使 行業(yè) 更加健康快速的發(fā)展。

第二節(jié) 搪瓷制品 行業(yè) 全球發(fā)展狀況及趨勢

一、搪瓷制品 行業(yè) 定義及主要產(chǎn)品

1、 行業(yè) 界定

搪瓷制品制造業(yè)指在金屬坯體表面涂搪瓷釉制成的，具有金屬機械強度和瓷釉物化特征，及可裝飾性的制品制造企業(yè)的集合。

2、主要產(chǎn)品

主要產(chǎn)品包括：

1）工業(yè)生產(chǎn)配套用搪瓷制品：工業(yè)配套搪瓷制品：搪瓷反應(yīng)鍋、搪瓷儲存罐、石化管道等；家用電器配套用搪瓷制件：電熱水器內(nèi)膽、洗衣機內(nèi)、外殼，微波爐內(nèi)膽等家用電器搪瓷制件。

2）搪瓷衛(wèi)生潔具：搪瓷浴缸、搪瓷盥洗盆、搪瓷洗滌槽、搪瓷便器等衛(wèi)浴設(shè)施。

3）搪瓷日用品及其他搪瓷制品：搪瓷面盆；搪瓷口杯；搪瓷雜件：搪瓷鍋、搪瓷碗、搪瓷壺、搪瓷盤、搪瓷盂、搪瓷桶等；其他未列明的搪瓷制品。

二、當(dāng)前搪瓷制品 行業(yè) 發(fā)展特點

1、企業(yè)持續(xù)發(fā)展

中國廉價勞動力和低成本生產(chǎn)會繼續(xù)吸引外資投向制造業(yè)，不只在沿海，而且逐步向內(nèi)地擴展。這些企業(yè)不會搞小而全，而是主要依賴于協(xié)作加工。這就會激勵更多的民營企業(yè)在中小制造企業(yè)相對集中的沿海和內(nèi)地城市涌現(xiàn)。

2、搪瓷制品應(yīng)用廣泛

化工搪瓷是將含硅量較高的釉料涂在碳鋼或鑄鐵胎的表面上，經(jīng)過900℃的高溫煅燒，使瓷釉緊密地粘著于金屬胎表面。它的特點是能耐大多數(shù)無機酸、有機酸、有機溶劑等的腐蝕，耐磨，表面光滑潔凈及電絕緣性好。常用作設(shè)備、管道、管件、泵、閥零部件的搪層。

三、全球 行業(yè) 環(huán)境 分析

1、俄羅斯市場衛(wèi)生潔具銷量增到20％

俄羅斯衛(wèi)生潔具市場年銷量增長了20％—25％，俄居民收入和住宅建設(shè)總量的增長是該市場增長的主要催化劑。2006年莫斯科新建住宅450萬平方米，約80％—85％的購房者為新居買了衛(wèi)生潔具。目前，莫斯科市衛(wèi)生潔具市場在俄衛(wèi)生潔具市場總量中約占40％—50％的份額。

無論在整個衛(wèi)生潔具市場，還是具體到單個商品，國外生產(chǎn)廠家都在積極參與。俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主要生產(chǎn)經(jīng)濟型衛(wèi)生潔具產(chǎn)品，歐洲生產(chǎn)廠家則占有俄高檔及大部分中檔衛(wèi)生潔具產(chǎn)品市場，此外，還有其他國外生產(chǎn)廠家——主要是中國、捷克、波蘭生產(chǎn)的衛(wèi)生潔具，都在同俄羅斯的生產(chǎn)廠家競爭中低檔衛(wèi)生潔具市場。

2、世界家電 行業(yè) 發(fā)展特點

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，全球家電產(chǎn)業(yè)主要呈現(xiàn)以下幾個特點：首先，家電產(chǎn)業(yè)是一個高度競爭的產(chǎn)業(yè)，家電廠商一般追求規(guī)模經(jīng)濟，努力通過擴大規(guī)模降低生產(chǎn)成本；其次，家電產(chǎn)業(yè)是一個高資本投入的產(chǎn)業(yè)，由于投入高，大家電 行業(yè) 的新進入者減少；再次，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快，家電產(chǎn)業(yè)的競爭逐步打破國與國之間的界限，大型家電廠商在全球范圍內(nèi)進行生產(chǎn)以及市場的戰(zhàn)略部署，家電企業(yè)之間的競爭已由過去的國內(nèi)企業(yè)之間的競爭演變?yōu)榭鐕瘓F之間的較量；最后，國際范圍內(nèi)家電產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)重組步伐日益加快。

從產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)上看，全球家電產(chǎn)業(yè)的特性也發(fā)生了很大變化，主要表現(xiàn)在：家電產(chǎn)業(yè)由過去的產(chǎn)能不足發(fā)展到過度生產(chǎn)；產(chǎn)品由量的提升發(fā)展到質(zhì)的提升；企業(yè)由過去的單一品牌發(fā)展到多品牌以及副品牌；由完全自行生產(chǎn)發(fā)展到由其他企業(yè)代為生產(chǎn)；由企業(yè)間的技術(shù)合作發(fā)展到戰(zhàn)略聯(lián)盟；由原來的生產(chǎn)導(dǎo)向發(fā)展到營銷導(dǎo)向。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營環(huán)境來看，家電產(chǎn)業(yè)的特性同樣發(fā)生了巨大變化。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟逐步由勞動密集型發(fā)展到技術(shù)密集型和資本密集型；消費需求由原來的生存需求、擁有需求發(fā)展到量的需求和質(zhì)的需求；消費形態(tài)由原來的單線型、盲從型發(fā)展到現(xiàn)在的組合型和客觀型；消費者的心理日趨成熟，由感性消費上升到理性消費；消費者所喜愛的商品不再是越大越好，而是追求輕薄短小和個性化。
 

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